文化传媒行业周报:中报密集发布,行业增速预期内放缓

投资建议。

【一周走势】上周前三日传媒板块连续下调,周四周五随大盘回升,全周表现落后大盘,居28个申万一级行业倒数第二位。申万传媒指数下跌0.97%,落后上证综指2.89pct,领先深证成指1.39pct,落后创业板指数0.48pct。

传媒行业涨跌幅榜前五位分别是: 中广天择( 61.12% ) 、元隆雅图( 36.46% ) 、中国科传( 26.13% ) 、华扬联众( 10.78% ) 、帝龙文化( 8.04% ) 。涨跌幅后五位分别是: 当代东方( -13.45% ) 、游族网络( -12.30% ) 、号百控股( -11.86% ) 、三七互娱( -10.68% ) 、北京文化( -6.83%)。

影视动漫指数回调幅度最大,下跌1.67pct;营销传播指数下跌1.41pct;前几周领涨的互联网传媒指数也出现了近期内首次连日下跌,全周下跌1.13pct,有线电视指数下跌0.49pct;而前期表现较差的平面媒体指数则上涨0.55%。

【行业要闻】传媒板块中报发布已过半;当代东方发布发行股份购买永乐影视100%股权预案;人民网与铁血科技签订战略框架协议;上半年网络直播产业景气度上行;网信办:不得让未实名认证用户跟帖评论;腾讯拿下NFL 三年独家媒体版权。

【投资观点】传媒产业目前面临监管加强、并购重组活力下降、受众传播载体和内容升级,业绩增速适当放缓是可以预期并接受的。从长远来看,文化消费在居民消费中的占比将继续提升,类别将愈发丰富,文化传媒行业潜力无穷。

随着市场对传媒板块估值洼地的关注,基本面扎实、成长性良好的传媒标的的估值有回升预期。

投资逻辑:1、优质内容生产标的 2、文化消费升级标的 3、混合所有制改革标的。

【主要风险】政策风险、传统传媒改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险。