海联金汇:业绩符合预期,第三方支付表现靓丽

事件:

公司发布2017年中报:实现营业收入16.89亿元,同比增长66.37%;

实现归属于上市公司股东净利润1.78亿元,同比增长216.64%。

智能制造稳健成长,第三方支付表现靓丽。

受益于公司大力重点发展乘用车、新能源及轻量化专用车市场,同时家电配件及电机配件高速增长的贡献,报告期内公司智能制造板块实现收入12.14亿元,同比增长19.6%。同时,联动优势第三方支付业务交易规模近7,500亿元,同比增长99%,在2017年1季度移动支付交易规模排名第4,表现靓丽。第三方支付业务实现收入2.21亿元,占金融科技板块收入的46.4%。

大数据风控和区块链应用逐步落地。

公司通过与具有移动互联触达渠道的机构合作,建设金融数据服务端对端的解决方案,促进金融机构降低经营成本。报告期内为数十家金融机构提供基于大数据的智能风控服务,大数据业务实现收入4736万元,占金融科技板块的10%。区块链领域,报告期内公司结合跨境支付和保理业务,研发基于区块链的订单管理系统,提供商户系统、跨境支付系统、保理系统三方间的订单核对及溯源服务;联动优势作为数据中心联盟可信区块链工作组初始成员,参与《可信区块链认证》标准制定及评测工作;与厦门银行合作的基于区块链的金融交易信息存证平台完成开发;区块链应用正逐步落地。

投资建议:

我们预计公司2017-2019年实现净利润分别为4.23亿元、5.36亿元、6.32亿元,对应的EPS 分别为0.34元、0.43元、0.51元,维持“买入”评级。

风险提示:

支付行业的政策风险,汽车配件市场竞争加剧的风险。