化工行业周报:本周原油价格弱势震荡调整,化工品市场整体向好

本周化工品市场整体表现较好

本周化工品市场整体表现稳定,部分产品价格上调。所追踪的130 个产品中,有32 种产品价格下跌,剔除40 种价格没有变化的产品外,价格上涨品种为58 种,市场较上周改善明显。本周价格上涨明显的品种有:醇类、芳香族类、塑料产业链、聚氨酯产业链、化纤、合成橡胶、草甘膦、PVC,以及镍材料和碳酸锂等;价格下跌的明显产品有:丁二烯、PTA、聚酯切片、氮肥、无水氢氟酸、制冷剂等。

行业信息

1、国家六部委发布废轮胎整治方案;

2、工信部发布《粘胶纤维行业规范条件(2017 版)》和《粘胶纤维行业规范条件公告管理暂行办法》,将于今年9 月1 日起实施。

市场表现及投资策略

08 月07 日-08 月11 日,5 个交易日,沪深300 下跌1.62%,同期申万化工下跌3.62%,跑输沪深300 2 百分点,在申万28 个一级行业中排名第26 位,跌幅居前;所观测的23 个化工子行业中,均以下跌报收,其中磷化工、纯碱、钾肥、磷肥和氯碱等5 个行业跌幅居前,分别下跌7.45%、7.41%、7.25%、7.07%和7.00%。

目前行业最新估值为22.47 倍(TTM,整体法,剔除负值),相对于沪深300 的估值溢价率为65.46%,行业估值及估值溢价率较上周同期小幅下调。

第四批中央环境保护督察将全面启动,覆盖了山东、浙江等主要的化工大省,预计将对部分行业产品供需结构产生积极影响,而随着下半年下游需求的来临,相关产品价格有望迎来一波反弹,关注该等省份PVC、聚氨酯、农药、化纤以及染料等产品产能占比较大的细分行业,而在环保趋严的大背景下,细分行业龙头公司具备规模、技术、 环保和成本等方面的优势,投资者可持续关注;此外,公司2017 年中报逐步公布,建议投资者结合中期业绩,挑选业绩超预期标的进行布局。此外,建议长期重点关注新材料产业, 尤其是锂电池产业链和电子化学品行业。本周股票池推荐:湖北宜化000422.SZ)、万华化学(600309.SH)、龙蟒佰利(002601.SZ)、时代新材(600458.SH)、国瓷材料(300285.SZ)。

风险提示

化工大宗品价格下降风险;业绩下滑风险。