交通运输行业:中免日上中标首都机场,秦港股份核准发行

市场表现及行业数据。

本周SW交运指数+0.80%,表现弱于沪深300指0.41个百分点。申万一级行业中排名第21位。交运行业子板块中,物流板块涨幅最大(+2.6%),其次为公路板块(+2.3%)及铁路板块(+2.0%)。

本周领涨个股前五位分别为华北高速(+33.2%)、瑞茂通(+11.7%)、新宁物流(+8.0%)、顺丰控股(+7.0%)、海南高速(+6.7%)。

6月,一带一路货运贸易综合指数报125.9,环比+3.8%,同比+22.9%。

6月,海上丝绸之路运价综合指数报91.6,环比-4.6%,同比+29.9%。

本周行业动态及研究思考。

本周所有行业均实现正收益,交运表现中规中矩。

机场板块:根据首都机场披露,中免公司及日上免税行分别中标其T2、T3航站楼国际隔离区免税业务运营权,新一轮经营期限为8年。其中,T2进港416.56平方米,出港3,186.09平方米,中标价“首年8.3亿元保底租赁费+47.5%提成比例”;T3进港1,938.72平方米,出港9,461.43平方米,中标价“首年22亿保底租赁费+43.5%提成比例”。

我们预计机场板块的投资价值还可延续,其中上海机场免税经营权将于18年3月到期,目前提成比例仅25%左右,存在较大提升空间,予以重点推荐,同时建议关注白云机场。

大秦铁路:大秦线5月生产数据超预期,货物运量同比数据比4月提升15pct。我们认为公司下调电气化附加费后价格优势更加凸显,而公司对电网企业的议价能力可以削弱降价对公司利润造成的影响,降价将促进货源回流,总体利好公司业绩。6月30日秦港股份A股发行获中国证监会核准,将发行不超过5.58亿股A股。秦皇岛港是大秦铁路的主要运输港口,后者或迎主题催化。继续重点推荐大秦铁路。

航运板块:散货方面,BDI运价指数本周冲高回落,6月30日跌19点报收901点,较上周五上涨3.6%,四项分指数中BCI、BPI、BSI同样出现先涨后跌的走势,30日分别跌60点、28点、4点收于1086点、1091点与754点,BHSI逐步上行,30日涨3点报收647点;同期,集运市场稳步上行,CCFI本周微升1点(+0.04%)报收852点,SCFI大幅上涨92点(+11.07%)报收919点。油轮方面,6月30,BDTI报收663点,较上周五下降20点(-2.9%),BCTI小幅回升报收563点,较上周五上市4点(+0.7%)。