电力设备与新能源行业周报:新能源车催化不断,关注存在涨价预期的三元正极材料和负极材料

投资建议。

新能源车板块近两周出现了震荡上行的趋势,我们认为主要受到市场需求复苏、政策出台利好、特斯拉建厂传闻多重因素叠加的催化。我们认为目前我国已成为电动车最大的消费国,并具备最具诱惑力的产业政策支持以及全球优质的供应链体系,特斯拉在中国建厂的概率极高,未来或将持续吸引国外车企在中国成立合资公司生产新能源车。我们坚定看好新能源汽车整个产业链的投资机会,短期催化可关注下游整车需求复苏、新政策出台以及model3量产带来的市场情绪催化。短期我们推荐关注钴、锂涨价带动三元材料涨价的判断和针状焦涨价带动负极材料价格触底反弹的判断,推荐关注中科电气、中信国安、杉杉股份、当升科技。

要点。

过去两周新能源汽车板块震荡上行,我们认为产业链涉及板块上涨有三点原因:一是五月产销数据出台超预期,乘用车接棒对冲了商用车市场下滑;二是双积分政策出台,体现了政策上的支持不变,同时有网络新闻表示3万公里调整讨论方案上报工信部;三是网传特斯拉与上海市政府签订国产化框架协议,虽然相关企业发布澄清公告辟谣,我们认为目前我国已成为电动车最大的消费国,并具备最具诱惑力的产业政策支持以及全球优质的供应链体系,特斯拉在中国建厂的概率极高,未来或将持续吸引国外车企在中国成立合资公司生产新能源车。

自6月初,海外钴市场价格开始出现强劲的反弹,在外媒钴价又一轮上扬的驱动下,国内生产商报价也激进上调;同时,国内碳酸锂市场也再度出现供货紧张,出现价格连续上涨的行情。受此影响,本周三元材料出现了小幅的涨价。同时,由于数码类产品已进入淡季,中小企业或将出现停产或减产的情况。我们认为三元材料受原材料价格上涨及供货紧张的影响,存在较强涨价预期,建议关注当升科技、杉杉股份。

近期针状焦产品出现了涨价的行情,目前较2016年底涨幅超过85%。海外针状焦合同本月底执行完毕,7月份价格调涨已不可逆。受针状焦涨价影响,负极材料在持续几年的缓慢下滑后或许将迎来拐点。今年上半年负极材料产品并没有延续往年5-10%的跌幅走势,而是与上年基本持平,下半年负极材料或许会迎来涨价行情。建议关注负极材料价格的反弹行情,关注股票中科电气、中国宝安。

风险提示:新能源车销量不及预期;系统性风险。