化学制药行业周报:震荡行情下仍应坚守业绩主线

投资要点

行业要闻

1. CFDA发布第二批过度重复药品提示信息

2. 诺华发布CDK4/6乳腺癌新药最新临床数据

3. 陕西省实现跨省异地就医联网

公司公告

1. 丽珠集团子公司签订日常经营重大合同

2. 仙琚制药全资子公司通过美国FDA认证

3. 贝达药业控股子公司Xcovery获得国际多中心临床试验批件

4. 科伦药业创新静脉麻醉药物获得注册受理

5. 海辰药业控股股东增持公司股份

市场行情回顾

近5个交易日内市场整体处于震荡状态,沪深300指数上涨0.36%,申万一级行业涨跌互现,家用电器、房地产和国防军工等行业涨幅居前。医药生物行业下跌0.08%,跑输沪深300指数。子行业中医疗器械和医疗服务跌幅较大,化学制药上涨0.12%。截至6月6日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为38.35倍,化学制药行业市盈率为38.88倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为42.51%和44.48%,估值和溢价率相比于上周基本持平。个股涨跌幅方面,常山药业、花园生物和贝达药业涨幅居前;人福医药、现代制药和广济药业领跌。

投资策略

近5个交易日内市场继续呈现出窄幅震荡的格局,中小市值个股在经历了前期的调整之后也逐渐企稳。在投资策略上,我们建议围绕业绩主线进行布局。一方面继续关注低估值和大市值行业龙头个股,在市场整体风险偏好下降的情况之下,业绩确定性较高,估值较为合理且兼具一定成长性的个股将会得到投资者更多的关注,我们继续推荐估值较低,基本面无明显利空因素的白马股,如华东医药和华润双鹤。另一方面,未来有望快速成长但静态估值较高的细分领域龙头企业仍然值得进行长线布局,推荐恩华药业。此外,近期部分原料药的价格出现了上涨,4月份肝素原料药出口平均单价已经超过了4400美元/千克,相比于去年同期上涨了近25%,建议关注肝素原料药出口企业,推荐常山药业和千红制药。抗生素中间体6-APA的价格在本月初已经达到了175元/千克,相比于去年同期上涨了近 17%,建议关注现代制药。

风险提示:药品招标之中降价幅度较大;原料药价格上涨幅度不及预期。