化工行业投资周报:环保压力大增,季节因素助推国内尿素价格上涨

近半月涨幅较大的产品:环氧丙烷(华东地区,8.31%),醋酸(华东高端,6.59%),三氯乙烯(华东地区,6.32%),氢氟酸(浙江凯圣,6.09%),己内酰胺(中纤网,5.91%),硬泡聚醚(华东地区,5.32%),软泡聚醚(华东地区,4.55%),PVC电石法(华东,4.39%),合成氨(山东,3.57%),涤纶POY(中纤网,3.36%)。

近半月跌幅较大的产品:天然气(纽约现货价,-15.72%),棉短绒(中纤网,-12.73%),R134a(华东地区,-11.43%),苯胺(华东地区,-10.38%),ADC(江苏索普,-8.81%),丁二烯国际(CFR东南亚,-8.1%),乙烯国际(CFR东南亚,-8%),国际尿素(尤日内,-8%),硫酸98%(江苏索普,-7.14%),天然橡胶(上海,-6.18%)。

中期投资观点:供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)、粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)和煤化工(亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。

近期我们推荐的标的包括:

定增顺利推进,PVA市场份额提升,产品价格长期看涨的皖维高新;收购锦湖轮胎,勇于迎接机遇与挑战的青岛双星;制冷剂价格持续上涨,推荐巨化股份;产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业,推荐山东海化、三友化工、新乡化纤等。