大盘强势突破,申万行业除银行外全部上涨。消息面上:(1)中国央行今日净投放1700亿元,为4个月来最大力度。上周五,央行还开展了4590亿元MLF操作,中标利率不变。经历了一周股债商“三杀”行情的洗礼之后,监管层上周五开始安抚市场。但今日无风险利率继续走高,国债期货低开震荡全线收绿。我们认为此次释放的信号并非宽松,金融去杠杆的预期并不会因为此次MLF操作而发生反转。(2)在近期“监管共振”的影响下,部分规模扩张速度较快的商业银行,尤其是中小银行表外业务踩刹车,资产扩张速度下降,有缩表之效。技术面上:大盘低开后探底回升,强势收复10日线与年线,深证更是大涨200点,突破万点大关,市场成交有所回暖。目前来看A股市场估值已经回落至历史均值偏低水平,投资者风险偏好有所回暖,但监管将持续趋严、资金面不会过于宽松、经济数据出现疲软,我们认为A股近期将在稳定的无风险利率与适当的流动性下延续区间震荡的走势,投资者不应过于乐观,建议控制仓位,重个股轻指数。按照京津冀一体化与一带一路、国企改革、军民融合、蓝天保卫战、三线城市消费升级5大方向,逢低介入1.建筑材料、装饰、钢铁等大基建板块、2.周期性行业板块、3.环保板块、4.家电、中药板块。
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