4月港口数据点评:贸易景气回落,集箱增速环比略降-170516

事件:交通部发布2017年4月港口数据,全国港口货物吞吐量为10.7亿吨,同比上涨7.7%;全国港口外贸货物吞吐量3.4亿吨,同比增长8.4%;全国港口集装箱吞吐量1959.6万TEU,同比上升7.9%;

点评:

进出口贸易景气,货物吞吐量继续较高速增长。4月全国港口货物吞吐量同比增速为7.7%(2016年同期为3.6%),增速较3月(9.2%)减少了1.6pct。年初至4月末,港口货物吞吐量累计值同比增速为7.8%(2016年同期为2.2%),增速较3月末(7.6%)增加了0.2pct。港口吞吐总量增速仍维持较好水平,贸易景气度较3月有所回落。4月,中国出口金额1800亿美元,同比增长8.0%(3月为16.4%);进口金额1420亿美元,同比增长11.9%(3月为20.3%)。

集箱吞吐增速环比回落但仍保持高位。4月全国集装箱吞吐量同比增速为7.9%(2016年同期为3.1%),增速较3月(9.8%)减少了2.0pct。

年初至4月末,集装箱吞吐量累计值同比增速为7.7%(2016年同期为2.1%),增速较3月末(7.2%)增加了0.5pct。

4月,三大集装箱港上海、宁波-舟山和深圳吞吐量分别为323.0、201.9和201.6万TEU,同比增长分别为3.5%、14.8%和3.7%。外贸目的地国家经济回暖改善了外贸环境,4月美、日、欧制造业PMI分别为54.8、52.7和56.7(2016年同期分别为50.8、48.2和51.7)。

外贸货物吞吐增速提升。4月全国外贸货物吞吐量同比增速为8.4%(2016年同期为5.7%),增速较3月(9.8%)下降了1.4pct。年初至4月末,外贸货物吞吐量累计值同比增速为7.5%(2016年同期为2.8%),增速较3月末(7.3%)增加了0.2pct。

投资建议:进出口贸易景气,港口吞吐量增速处于上升通道,对应2016年下半年以来的这一轮经济回暖,港口板块盈利修复同比改善确定。关注与“一带一路”主题共振带来的投资机会。

风险提示:宏观经济增速下滑,进出口贸易下滑,区域地缘政治风险。