地产行业周报:成交中规中矩,三四线依旧较好

本周观点:本周成交环比升3%,同比下降19%,截止目前,5月日均成交环比升2%,同比下降14%,其中三四线城市环同比分别上升5%和1%,仍是成交亮点。近期市场普遍关心统计局数据和房管局高频数据差异,我们认为造成这种差异的原因有:口径差异:1)各地方统计局数据由开发商申报,对于合作项目只能由一家开发商申报;而房管局数据来自备案数据。2)范围差异:统计局公布的商品房销售面积是指报告期内出售新建商品房屋的合同总面积,即双方签署的正式买卖合同中所确认的建筑面积。

该数据不包括如回迁房等不可售面积,但回迁房仍有房产证,仍会体现在房管局的备案数据中。3)备案滞后:项目备案需要手续齐全、取得预售许可、交清相关税费,项目销售到备案存在一定时滞。个股投资方面。建议关注以下主线:1)低估值高股息率价值成长:金地、保利、招商、新城、中洲;2)有业绩支撑市值中等的转型标的万业、南山、世联等;3)中长期依旧持续看好雄安主题(华夏、荣盛、北城、首开等);4)短期强烈推荐步入业绩爆发期的天健及转型迈出实质一步的万业。

本周成交:成交环比上升。本周重点城市成交64219套,环比升3%,同比降19%,低于2016年周均9.2个百分点,2017年日均成交环比2016年降19.5%。其中一线城市环比降11%,二线城市环比升8%,三线城市环比升3%。推盘量下降,去化率环比下降。上周(5.1-5.7)重点城市新开盘20个项目,推出房源5687套,环比降45.4%,低于2016年均值19.8个百分点。平均去化率66%,环比降20个百分点。一手商品房5月日均成交:环比上升同比下降。截止5月13日,5月重点城市日均成交套数环比升2%,同比降14%。其中一线城市环比升8%(同比降27%),二线城市环比降2%(同比降27%),三线城市环比升5%(同比升1%)。二手房成交环比上升同比下降。本周二手房整体成交套数环比升31%,同比降20%。19城二手房挂牌套数环比升1.63%。5月13日19城市二手房挂牌套数31.7万套,周环比升1.63%,其中深圳升0.86%,北京升3.1%,沪升0.96%,广州升3.29%,南京升0.24%,杭州升0.17%。

本周动态:2017年以来,统计局数据与高频成交持续出现背离,2017年一季度全国销售面积同比增长19.5%,相比之下来自各地方房管局的61城一季度累计成交同比下降14.2%。平安观点:我们认为造成这种差异的原因有:1)口径差异:各地方统计局数据由开发商申报,对于合作项目只能由一家开发商申报;而房管局数据来自备案数据。2)范围差异:统计局公布的商品房销售面积是指报告期内出售新建商品房屋的合同总面积,即双方签署的正式买卖合同中所确认的建筑面积。该数据不包括如回迁房等不可售面积,但回迁房仍有房产证,仍会体现在房管局的备案数据中。3)备案滞后:项目备案需要手续齐全、取得预售许可、交清相关税费,项目销售到备案存在一定时滞。