化工行业周报:制冷剂、钛白粉继续涨价

中长期重点关注三个维度

1、 周期方面,目前油价仍处于低位,后续稳步复苏是大概率事件,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖,关注联化科技、扬农化工、长青股份、利民股份等;

2、 成长方面,电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、强力新材、上海新阳、巨化股份等;电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠、杉杉股份以及外延动力电池的尤夫股份;以及创新驱动,成长快速,坚持走差异化发展路线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

3、 主题方面,目前进入改革转型的深水区,国企改革的新进展将持续给行业带来催化,建议关注中化国际、大庆华科、湖南海利等。

板块行情表现

本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌4.56%、5.22%,沪深300指数下跌1.73%。石化板块、化工板块走势分别落后于大盘2.83和3.49个百分点。石化领涨个股包括龙蟠科技、胜利股份、岳阳兴长等,领跌个股包括高科石化、大庆华科、百利科技等;化工领涨个股包括江化微、沧州大化、西陇科学等,领跌个股包括红墙股份、国光股份、上海天洋等。

重点产品价格跟踪及研判

(1)本周油价大幅回落。本周国际原油市场中,随着美油产量不断攀升,市场担心将会抵消减产效果,供应过剩忧虑不断加重,油价接连下跌。WTI油价本周均价50.1美元/桶,较上周下跌4.7%;本周布伦特期货均价53.2美元/桶,较上周大幅下跌2.9%。

(2)制冷剂R22市场价格继续上涨。本周国内制冷剂R22市场价格继续上涨。近期上游原料萤石粉、氢氟酸市场高价维稳。制冷剂处于囤货旺季,需求旺盛,下游空调需求量与日俱增,对制冷剂R22价格有强力的支撑。后续仍有上涨空间。利好巨化股份。

(3)钛白粉价格持续上涨。本周钛白粉总体平均价继续上涨,从本周初的18,805元/吨到周末的19,030元/吨,涨幅为1.20%。国内中大型生产商手上握有大把订单,还要限制贸易商或终端拿货量,且出口相对较好,库存无压,涨价意愿依然较强。利好龙蟒佰利、中核钛白、安纳达。

(4)涤纶长丝价格小幅上涨。受传统需求旺季支撑,涤纶长丝工厂抱团挺市,企业装置开工率为77.6%,较上周上升1.5%。经过前期产销的回升,主流厂家库存压力明显得以缓解。利好恒逸石化、桐昆股份、恒力股份等。