中银国际研究每日速递(零售)

宏观策略

周三(4月26日),早盘两市低开高走,创业板指数上攻乏力,沪指盘中冲高至5日线附近回落,午后,热点板块发力,雄安个股集体拉升,支撑大盘震荡走高,截至收盘,两市分别上涨0.20%、0.19%,放量成交4307亿元。申万行业的建筑材料、公用事业、非银金融、电子等行业涨幅超过1%,有色金属、汽车、农林牧渔表现活跃;国防军工大跌2.18%,家用电器、银行、交通运输跌幅居前。概念板块方面,雄安新区、京津冀一体化板块延续昨日涨势,污水处理、垃圾发电、环保概念集体上涨;下跌的板块中,航母指数跌幅最大,宽带提速、民营医院、油气改革跌幅居前。盘面上,行业股涨跌互现,概念股涨多跌少,热点板块延续昨日涨势,个别板块受消息面影响出现回调,个股层面表现活跃,赚钱效应较强。白马股冲高回落,雄安新区、京津冀一体化后期发力,支撑两市双双飘红。消息层面上,国务院要求全面启动多种形式的医联体建设试点;发改委称将采取综合措施促进煤炭价格回归合理区间;工信部表示今年将部署三万个以上行政村通光纤;中国第二艘航母26日上午在大连下水。综合来看,两市震荡上行,盘面热点集中,热门板块再现涨停潮。我们认为,近期金融监管政策频出,市场对金融去杠杆过度担忧。随着千亿元养老资金到账并开始投资,带动市场人气回升,但养老基金投资股票及股票方向的基金比例受限,合计不得高于基金资产净值的30%,因此长期来看对股市拉动有限。目前市场整体向好,但表现尚不稳定,短期内难以出现快速反弹。建议投资者适当调整仓位,关注国企改革以及部分高分红公司的投资机会。