基础化工行业周报:制冷剂价格持续上涨,安徽排查长江经济带化工污染

济带化工污染

周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线:强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等。我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下,应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业,我们认为高开工率和环保是两条大的主线。环保收缩方向建议重点关注农药原药、炭黑、橡胶助剂、ADC发泡剂等高污染行业龙头,选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。高开工率方向建议重点关注供给端出清的纯碱、需求有增长的粘胶短纤。

原油多重利好消息释放,周期品中部分化工品景气度提升:原油随着炼厂开工提升、汽油库存下降,美国和叙利亚的地缘因素带来新增量,我们认为国际油价有望重回55美元/桶附近,考虑地缘因素影响有可能突破60美元,推荐上海石化、桐昆股份等。部分化工品景气度提升,包括农药(辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、利尔化学)、橡胶助剂及炭黑(阳谷华泰、黑猫股份)、纯碱(双环科技、三友化工)、涤纶长丝(桐昆股份、海利得)、粘胶(三友化工、南京化纤)、尿素(湖北宜化、华鲁恒升)。

非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品:新材料范围广阔,新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下,电子化学品是化工领域的明星方向,具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。

非周期品中部分化工公司成长性突出:精细化工品中,挖掘成长性突出的公司,我们建议关注新材料(万润股份、国恩股份、新纶科技)、PI膜材料(时代新材)、食用盐及天然气(云南能投)、轨交材料(天晟新材)、食品添加剂(金禾实业)。

制冷剂R22、R134a价格持续上调:在萤石、氢氟酸等影响下,制冷剂R22、R134a价格持续上涨,本周涨幅3.6%,近一个季度价格上涨45%。

安徽排查长江经济带化工污染:安徽将用两年时间,对长江经济带化工企业及园区污水排放、治理、环境监管情况全面排查整治,摸清沿江化工企业数量、类型和排污口数量等底数;对超标排放、偷排偷放、自动监控设施不完善等问题进行整治。其中,5月底前,相关市县环保局须完成对长江沿线化工企业、化工园区的全面排查任务,督促相关企业限期完成整改;年底前,50%以上企业要完成整治任务。

产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五分别为磷酸、苯胺、磷矿石、间苯二酚和丁酮,跌幅前五分别为盐酸、丁二烯、锦纶FDY、顺丁橡胶和丁苯橡胶。

风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。