奥马电器:收购中融金49%股权,科技金融战略加速推进

事件:2017年4月7日公告,公司向赵国栋、尹宏伟、王军、杨鹏、高榕资本和思诺启点以现金方式收购中融金49%股权,交易价格为78,400.00万元。本次收购完成后,公司将持有中融金100%股权,中融金将成为公司全资子公司。

收购中融金剩余股权,强化盈利能力。中融金为国内领先的互联网金融服务企业,旗下拥有自营互联网理财平台“好贷宝”、手机端APP信用卡优惠信息分发平台“卡惠”,并通过全资子公司“钱包好车”打造优质汽车金融全服务平台。中融金业务发展迅速,盈利能力较强,2015年、2016年分别实现归母净利润6,318.55万元、14,620.17万元,2017年-2019年的承诺净利润分别为不低于24,000万元、26,400万元以及29,000万元。本次收购中融金剩余股权,将进一步提升上市公司的归母净利润水平,同时有助于提升公司的综合竞争实力,完善金融科技生态圈布局。

钱包生活+钱包金服双轮驱动,科技金融生态图景彰显。“钱包生活”搭建本地化生活优惠消费的服务平台,通过部署智能POS机抢占商户和消费者交易场景,已覆盖近200城市,搭建2000人团队。“钱包金服”打造消费、信贷、理财三大科技金融业务:产品端覆盖C端和B端,深挖“钱包生活”的长尾资产变现,为小微企业提供商户贷款,为消费者提供消费贷款服务;资金端对接理财,通过自营和联运平台提供丰富的财富管理项目,并承接银行等金融机构资源。同时,公司公告非公开发行资金19亿元投入打造“信贷工厂”,从银行智能风控平台切入,打通金融机构低成本资金流入全社会长尾信贷领域的通道。公司各业务板块协同优势明显,生态圈框架初步形成。

沿“场景+牌照+技术”战略路径落地,内生外延持续高增长。2016年作为公司战略布局元年,公司落地路径清晰:场景方面,战略投资客如云布局餐饮O2O场景,依靠钱包好车、信用卡服务APP卡惠持续发掘长尾优质资产,通过投资抢占理财、保险、基金和资产管理等垂直场景;牌照方面,以成为“全牌照正规军”为目标,已经设立或参与发起的金融牌照覆盖互联网小贷、资管、银行、保险、保险经纪等领域;技术方面,凭借智能信贷工厂和数据货币稳步推进,依托海量数据发展征信业,拓展移动信息+软件开发,并与同济大学成立“金融科技联合实验室”推进金融创新。

投资建议:公司收购中融金剩余49%股权,围绕“钱包生活+钱包金服”的核心战略,持续布局科技金融,“抢场景、拿牌照、搞技术”落地路径清晰,生态圈格局初步形成。预计2017-2018年EPS分别为2.44、3.64元,维持“买入-A”评级,6个月目标价85元。

风险提示:科技金融业务推进不及预期风险;金融创新政策风险。