公用事业与环保行业周报:发改委表态煤价将平稳回落,利好火电板块_股票频道

本周投资建议:

供给侧改革和混合所有制改革是最主要的投资主线。火电行业今年处于盈利底部,相比去年预计会有超过两位数的下降幅度,利用小时会继续下探到4,000小时。随着供给侧改革和行业内部市场化出清,利用小时在2018年会回升至4,100-4,200区间,盈利能力也将恢复,建议关注华能国际、华电国际和大唐发电。电力和燃气资产与其他一些实业相比,盈利仍具备吸引力。在国企混合所有制改革大背景下,同为国企背景的电力和燃气资产优势明显,预计会有更多公司注入该类资产。重点推荐关注*st煤气。

来水情况尚不明朗,重点推荐关注三峡水利和国投电力。去年来水丰沛,如果今年来水偏枯,水电板块盈利将有所下降。三峡水利随着在建水电机组陆续投产,业绩保持稳定增长;电改推进降低外购电成本,业绩弹性高;三峡集团有意收购,作为三峡电站在当地的配售电平台,想象空间大。国投电力官地水库调节能力强,利用小时稳定,未来雅砻江上游电站陆续投产,具备长期投资价值。