中小市值行业周报:关注中游制造配套产业链投资机会

【下周投资观点】 本周沪深300 指数上涨1.27%,中小板上涨1.5%,创业板上涨0.79%。本周涨幅居前的行业分别是建筑、家电、餐饮旅游、煤炭、食品饮料、电子、交运行业。市场估值水平环比上升。其中,沪深300 市盈率13.59 倍,周环比上升0.09;中小板市盈率33.47 倍,周环比上升0.52;创业板市盈率40.95 倍,周环比上升0.45。

随着去年以来监管的加强和经济复苏的进行,资金明显偏重配置业绩和政策确定性的白酒、家电、建筑等行业,以及政策方面确定性较强的国企改革机会。在该时点来看,我们继续保持对周期股中游产业链1 季报行情的乐观判断,同时加强对于中游产业的配套市场的关注。而跌幅较大的成长股的估值优势将会逐渐显现,优质成长股仍然是我们建议长期布局的主要方向。投资策略:

(1)稳健兼顾优质成长,重点关注新兴产业渗透率提升带来的投资机会,建议继续围绕制造升级和消费升级主线来进行布局。 在优质成长股的选择方面,建议继续围绕政策方向、产业化进程来布局,重点关注制造升级、智能汽车、新能源汽车、人工智能等。

新能源汽车:看好三元材料和锂电隔膜细分行业,建议关注三元材料产业链核心标的当升科技、澳洋顺昌。继续推荐隔膜龙头沧州明珠,建议关注锂电池产业链布局完善的电池企业国轩高科。低速电动车国标预期即将出台,未来如果国标要求采用锂电池,低速电动车管行业将迎来供给侧改革,技术水平相对较高发展较为规范的企业将会迎来大发展,关注整车及电池厂商如隆鑫通用、骆驼股份等个股。智能汽车:重点关注精锻科技:业绩稳定增长的精锻齿轮龙头企业,进军汽车电控,中长期布局汽车电动智能、轻量化等领域。

(2)传统产业升级带来产业配套体系的技术提升和市场集中度提升,关注受益于海外并购和工程师红利的中高端制造业龙头。 随着中国制造业产业转型不断升级,以及资本实力的增强,通过横向或纵向海外并购持续转向高附加值行业,尤其是拥有研发和核心技术等优质资产的成长型企业。国内的“工程师红利”未来仍将继续释放,中高端制造业的全球化将为国内企业带来发展机遇,尤其是高铁、智能手机、家电、电子等细分领域的领先企业。建议关注智能手机标的合力泰、江粉磁材,智能家电标的美菱电器,以及智能电源及电子控制领域新股麦格米特。