策略专题研究报告:新资本开支周期下的最大受益者,汇川技术_股票频道

新资本开支周期的启动是以“效率”为核心,企业在设备方面的支出正在增加,自动化设备需求旺盛。

在经历过长达5-6年的萎缩之后,制造业的资本再开支迹象明显。数据表现为设备支出的增加,数据表明PPI的持续高速扩张使得企业有动力和能力进入新的以“设备开支”为主要特征的新周期。而且可能叠加一个库存周期。

资产负债表衰退的末期,可贸易品和不可贸易品的价格相对价格调整,要么以通胀方式进行,要么以资产价格通缩的方式进行,这种调整的路径目前尚不明朗。

汇川技术过去3年研发投入持续加大,多个产品线目前已经成熟,业绩即将进入第二轮高增长时期。

汇川技术生产,研发和团队激励方面的构架已经理顺,三次股权激励涉及超1000人次,核心技术和销售人员均持有股权;生产供应链和研发体系重构已经完成,可以支撑公司下一个战略目标的实现。

技术上来看,汇川技术已经可以具备和日韩中端产品竞争的实力,借助制造业升级的机会,有望奠定国内一线自动化设备供应商的地位。

推荐标的汇川技术,长园集团、宏发股份,慈星股份。

风险提示:信贷超预期紧缩的风险;通胀的风险;经济增速大幅波动的风险;汇率波动的风险;推荐公司的未来业绩不确定性风险。