汽车及新能源行业周报:乘用车低开,Intel收购促无人驾驶产业提速

投资要点

近期行业动态:1)乘用车市批发零售均在3月低开,购置税优惠退坡背景下自主品牌超预期。3月车市零售批发市场均呈现低开走势。第一周的零售日均4.8万,同比下降10%;第一周批发销量日均4.86万台,同比下降1%。第二周的日均零售3.98万台,同比下降7%;第二周厂家日均批发达到4.76万台,同比上升3%。以广汽、上汽、吉利为代表的自主品牌产品却逆势大幅上升,走出结构性机会。2)英特尔收购Mobileye,算法+芯片深度整合势必加速自动驾驶产业链提速。本周,英特尔宣布以每股63.54美元现金收购以色列驾驶辅助系统开发公司Mobileye,股权价值约153亿美元。Mobileye是全球最大的高级驾驶辅助系统(ADAS)供应商。凭借过去长期的积累,Mobileye在ADAS算法方面的成熟度。通过这一收购,算法+芯片深度整合势必加速自动驾驶产业链提速。算法和芯片进行协同设计,可以轻易地获得超过10倍的性能提升、10倍的功耗下降和10倍的成本下降,协同效应值得期待。

行业重点事件:1)10亿红包,哈弗重磅推出“史上最大优惠”;2)浙江吉利控股集团旗下的沃尔沃汽车(VolvoCars)寻求在潜在的IPO之前发行大约10亿美元的优先股;3)大众汽车首席执行长周二表示,他对与菲亚特克莱斯勒汽车首席执行长展开会谈持开放态度;4)福特汽车将携手长安汽车于2019年末前在重庆开始生产一款新林肯SUV;5)3·15前夕各大车企疯狂召回;6)年产10万台新能源商用车,吉利南充项目将投产。

一周复盘:上周沪深300上涨0.52%,SW整车板块下跌0.83%,SW汽车零部件板块上涨1.15%,SW汽车服务板块下跌0.52%。WI新能源汽车指数下跌0.26%,WI智能汽车指数上涨2.62%。

本周推荐:1)宇通客车:17年政策调整加速行业洗牌,龙头企业份额进一步提升,16年宇通新能源客车市占率离传统客车还有30%的空间。2)索菱股份:前装业务放量,车联网布局完成,绑定车队打好UBI坚实用户基数,高增长的车联网和智能驾驶标的。3)万里扬:收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。4)拓普集团:吉利核心供应商,2017业绩高增长确定,进口替代+智能驾驶核心标的。5)精锻科技:海外竞争对手破产,后续订单有望持续超预期,横向同业并购值得期待,业绩爆发力强劲。6)上汽集团:上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5及后续车型放量,业绩大幅减亏。

风险提示:乘用车市场增速不达预期;新能源汽车市场持续低迷。