Signal or Noise 2017年第7期:国内外基建需求扩大,助推一带一路主题外溢

国内外基建需求持续扩大,国际工程订单高速增长

根据亚洲开发银行2016年至2030年期间亚洲地区需要26万亿美元基建项目支出,年均达1.7万亿美元。同时国内各省都在积极与“一带一路”对接。直接受益“一带一路”战略在国内外对接的推进,我国国际工程承包行业业绩、市场份额逆势提升。2016年,65家中国企业进入ENR 国际承包商250强,上榜中国企业总体营业额为946.2亿美元,较上年增长4.5%,总体市场份额19.3%,为全球第一。

“一带一路”三重外溢将逐渐显现

产业链上下游外溢效应:“一带一路”带来的基建需求将以建筑工程承包商、施工方为核心,向工程机械、建材等领域延伸,同时港口、大宗贸易商、物流园区等配套服务也会受益。

区域性外溢效应:地方企业享有地方资源以及运输成本等方面的天然优势,大量获得基建项目的全国性央企将因地制宜,更多选择与地方企业合作。

合作层次外溢效应:随着大量基建项目的落地,“一带一路”沿线国家的互联互通有望在短期内获得大幅改善,有利于我国企业境外投资建厂、跨境电商等更长期、更深层次的对外商业合作模式的发展。

短期催化事件密集,建议关注三类个股

沙特国王访华签署650亿美元合作协议成为5月北京举行的“一带一路”峰会良好预热,我国计划届时邀请25位左右外国领导人参加圆桌峰会,1200名左右中外各界代表参加高级别会议,目前已有20多位外国领导人确认与会。我们认为,近期“一带一路”主题短期催化事件密集且具有连续性,建议关注三类相关个股:1)建筑工程类央企及其产业链上下游公司:北方国际、中工国际、中钢国际、中国交建、中国中铁、中国电建、浙江鼎力、三一重工、青松建化、*ST 兴业、物产中大;2)重点关注新疆、福建板块一带一路相关个股:雪峰科技、光正集团、厦门国贸;3)产能合作和跨境电商:特变电工、跨境通。

风险提示一带一路推进不达预期; 企业境外投资风险