国防军工行业周报2017第11期:国产航母主船体合拢成型,长征七号遥二运载火箭运抵发射场

投资建议

近日,我国第一艘国产航母主船体合拢成型,我国海军力量未来将有大幅提高,这直接加速海军装备的更新换代,同时在国际形势和政策的推动下,将加强军事防御力量。短期来看,建议关注受益于海军装备升级的标的,包括远洋海军(中国重工、中船防务)、和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。同时近期建议关注与航天领域相关的标的航天电子、航天科技、航天长峰等。

行情回顾:国防军工板块跌幅-0.48%,跑输大盘,位列28个一级板块涨幅榜第28位。国防军工二级行业中,本周航空装备、航天装备、地面兵装均出现下跌,跌幅分别为-2.42%、-0.42%、-0.51%,船舶制造出现上涨,涨幅为+4.77%。

国产航母主船体合拢成型,正安装设备:两会期间,全国人大代表、海军副参谋长王维明介绍,由我国自主设计的第二艘航母,目前主船体已在坞内合拢成型,正在开展设备安装和舾装等建造工作,海军陆战队的建设,也将加快步伐。我们认为:第一,我国海军实力得到实质性的增强。在参考第一艘航母的基础上,我国自主研发的第二艘国产航母各项性能得到大幅提升,加上配套生产的052D等新型驱逐舰,初步形成了航母战斗群。这也标志着我国海军实力上了一个新台阶,进入了一个新的阶段,具备了一定的远洋作战防备能力。对于主营船舶相关产品的优质军工上市公司而言,将迎来良好的发展前景。船舶行业仍然是前景确定较强的行业,目前中国正处于民族复兴的快速发展期,行业步入历史机遇期。第二,中国周边环境仍然恶劣,军事安全威胁将持续。目前中国周边环境较为严峻,美国重返亚太,重兵环绕中国周边;南海纷争不断,越南等国一直希望拉美入湾制衡中国,南海地区国家间擦枪走火的风险仍然没有排除;东海问题时起时伏,日本野心不减。无论是中国周边还是全球范围中国的军事安全威胁仍在持续,且军事安全压力正在加大。第三,中国已经确立了建立海洋强国的战略目标,中国海军这几年来发展的速度比较快。目前,我军整体上仍属于陆战型、国土防御型、人力密集型的力量结构。但随着改革的深入和中国安全环境的变化,以及战争形态的变化,我国正精简陆军和压减老旧装备部队,加快海军、空军、火箭军和战略支援部队的建设。但与美国的海军实力差距还是非常大(中美航母=2:19,中美驱逐舰=31:62),未来存在很大的发展空间。近期建议关注受益于海军装备升级的标的,包括远洋海军(中国重工、中船防务)、和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。

长征七号遥二运载火箭运抵发射场:据新华社报道,用于发射天舟一号货运飞船的长征七号遥二火箭,11日安全运抵中国文昌航天发射场。 我们认为:第一,长征七号是我国新一代中型运载火箭的基本型号,可为我国载人航天工程发射货运飞船,也可用于发射人造卫星等其他载荷。这型火箭采用液氧煤油发动机等新技术,近地轨道运载能力13.5吨,这款新型运载火箭的发明,标着这我国中型运载火箭研制实力的进一步提升,它所采用的液氧煤油发动机等新技术进一步提高了火箭的可靠性,满足发射任务要求。第二,长征七号遥二火箭将搭载天舟一号货运飞船升空。天舟一号发射入轨后,将与在轨运行的天宫二号先后进行3次自主快速交会对接、3次推进剂在轨补加,以及空间应用和航天技术等多领域的实(试)验项目。这对我国中型火箭在更宽广的领域发挥更多的作用提供了可能性,同时在国际发射市场上更具竞争力。近期建议关注与航天领域相关的标的航天电子、航天科技、航天长峰等。

投资建议:近日,我国第一艘国产航母主船体合拢成型,我国海军力量未来将有大幅提高,这直接加速海军装备的更新换代,同时在国际形势和政策的推动下,将加强军事防御力量短期来看,建议关注受益于海军装备升级的标的,包括远洋海军(中国重工、中船防务)、和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。同时近期建议关注与航天领域相关的标的航天电子、航天科技、航天长峰等。

风险提示:海军装备更新换代不达预期,国防信息化发展不达预期,航天发展不达预期,大盘系统性风险。