传媒互联网研究周报:持续看好游戏板块,关注年报行情

行情回顾

上周互联网传媒行业跌幅为-0.15%,在申万28个行业中涨幅排名第14名,其中网络传媒版块跌幅最大,达到-1.22%。涨幅前五的公司为宣亚国际(16.28%)、冰川网络(8.68%)、视觉中国(8.63%)、恒信移动(7.70%)、华录百纳(7.57%)。

行业动态

影视行业:RealD与万达院线宣布RealD,6FL认证影城达到第100家;上影35亿注资派拉蒙疑遭叫停,政策限制趋严中资出海受阻;2月份票务平台格局生变速度超预期,淘票票首次反超猫眼;保利影业加速产业布局,6.8亿收购星星文化21家影院。

游戏行业:咪咕游戏获速度与激情8手游独家开发权,将于4月14日上线。

互联网行业:为推广无现金社会,支付宝计划在100个城市连发3个月“奖励金”;豆瓣上线内容付费产品“豆瓣时间”,首档音频节目定价128元;三大运营商宣布10月1日起取消国内长途和漫游费用。行业主要观点

持续看好游戏板块,预计受益于一季报高增长行情,仍将保持较高景气度。我们认为,游戏行业已进入精品化发展阶段,龙头企业制作和运营实力强,出品精品游戏概率高且抗风险能力强,提示重点关注行业龙头,三七互娱、游族网络、完美世界。

其他建议关注的板块和主题,1)影视内容制作领域,影视制作仍然是业绩确定性较高的板块,未来网络平台发展将打破内容制作市场的天花板,建议关注精品剧制作公司。从各大视频网站已经公布的付费用户数上看,付费用户已经达到一定规模,其中爱奇艺2000万、优酷3000万、腾讯视频2000万、乐视网5000万;优质内容是留住用户的最大保证,未来网络端对于内容的投入还将持续增长,和内容端新的分成模式也将推行。相关标的,华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化。2)院线领域,2017年好莱坞大片续作集中上映,由于电影市场的二八效应,头部内容供应将带动整体票房增长,而票房增长直接将带动院线收入增加;同时相关非票收入增长,院线营收结构将更加合理。相关标的,万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海。3)国企改革,传统出版媒体、报业以及广电网络板块中国企占比较高,国改将带动传统媒体转型,改善公司业绩。相关标的,浙报传媒、皖新传媒,出版传媒,新华文轩、电广传媒。

投资建议

本周建议关注组合:宝通科技、游族网络、三七互娱、骅威文化、鹿港文化、昆仑万维、天神娱乐、富春通信、恒信移动、慈文传媒、新文化、视觉中国

风险提示

政策性风险;行业增速不达预期。