轻工纺服行业周报:继续推荐具成长性的低估值家具标的

投资要点

上周行业主要数据回顾:纺织服装:棉花:郑棉1705周均价:15946元/吨(-3.04%);棉花现货周均价:15988.3元/吨(+0.2%);棉花328价格指数:15970.4元/吨(+0.1%);Cotlook A:87.26美分/磅(+0.9%);棉纱线:32支纯棉普梳纱价格23720元/吨(+0.8%);40支纯棉精梳纱价格27640元/吨(+0.7%);坯布:32支纯棉斜纹布价格元/米(+0%);零售:十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%,十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%;出口:纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%;软饮料:十二月软饮料生产同比+3.4%、累计+1.9%;造纸原材料:上周溶解浆均价为8350元/吨(+0元/吨);上周粘胶短纤均价为17420元/吨(+0元/吨);美废8#均价为225美元/吨(+4.3美元/吨);漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨(+0美元/吨);漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨(+0美元/吨);化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨(+0美元/吨);原纸:灰底白板纸上周市场均价4012.5元/吨(+2.1元/吨);白卡纸上周市场均价6312.5元/吨(+0元/吨);瓦楞纸上周市场均价3829.6元/吨(-135元/吨);铜版纸上周市场均价6200元/吨(+0元/吨);双胶纸上周市场均价6312.5元/吨(+0元/吨);

复盘情况:上周上证指数收于3212.76,下跌0.17%。纺织服装(申万)指数下跌0.48%,轻工制造(申万)指数上涨1.47%,轻工行业表现亮眼,主要是因为包装印刷、家用轻工以及造纸从整体上看都取得了绝对收益。纺织服装:上周纺织制造下跌0.12%,跑赢大盘0.05个百分点;服装家纺下跌0.72%,跑输大盘0.55个百分点。轻工制造:包装印刷表现最佳,上周上涨2.31 %,家用轻工和包装印刷上周分别上涨1.55%和0.37%;珠宝首饰表现较差,上周下跌0.75%,跑输大盘0.58个百分点。

本周主要观点和重点关注个股:上周大盘震荡下跌0.17个百分点,创业板上半周涨幅较好,下半周出现回调,整周涨1.13%。上周市场氛围较弱,热点缺乏,除人工智能和锂电池资金表现比较活跃外,其他热点持续期都非常短。从行业来看,家电、食品饮料等低估值蓝筹股聚集的行业表现较好,反映出资金仍青睐有业绩有估值的消费类成长股。上周轻工表现较好,涨1.47%。家具企业表现不俗,如亚振家居(+13.1%)、曲美家居(+8.7%)、喜临门(+7.1%)、索菲亚(+6.9%)、大亚圣象(+6.6%),验证我们前期的判断:受益于估值修复+高成长性,家具标的在消费类成长股中值得重点布局。纺织服装上周跌0.48%,主要是行业中转型高估值标的较多,我们前期建议关注的华孚色纺和航民股份表现较好。在目前这种提价行情下,我们仍然选择估值低、业绩弹性高的标的,重点推荐:大亚圣象(000910)、太阳纸业(002078)、宜华生活(600978)。建议关注喜临门(603008)、航民股份(600987)。

风险提示:棉花价格上涨不及预期的风险;各类纸品价格上涨不及预期的风险;溶解浆价格上涨不及预期的风险。