经济:
春节前后经济运行情况良好;
一季度经济复苏无忧(企业补库存、出口改善、基建项目开工);
但年中左右,经济下行压力将有所加大,将迎来基本面的拐点。
通胀:
本轮通胀的特征为成本推动型通胀,价格上涨从上游向中下游传导;
价格涨幅在一季度末左右或接近顶部。
货币:
货币政策边际收紧,基调由宽松转为中性;
存贷款基准利率和存款准备金率信号太强,暂不会采用。
大类资产观点:
房地产:确定性进入调整期,预计本轮调整将延续至2017年底;
债券:快熊之后是调整,利率回升后配置价值重现;
股票:关注阶段性行情(两会前后的窗口期)和结构行情(改革主题和业绩为王);
商品:一季度基本面环境较为利好商品,但一季度后隐藏的不少风险点需警惕。
一季度推荐排序:商品>股票>债券>地产
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