次新股送暖 A股现春意

（原标题：次新股送暖 A股现春意）

此前一段时间每个交易日均有新股发行申购的情况有所改变。根据沪深交易所公开信息,到2月28日才有新股申购。新股发行出现空当之际,次新股再度崛起。由于弹性较大,次新股时常被视为A股人气的风向标。次新股近日的升温烘暖了市场,A股现“春意”。分析人士预计,未来市场仍将以结构性行情为主。

沪指四连阳

春节后,中国人民银行的逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率上调,被市场解读为变相“加息”,投资者对于流动性收紧的预期一度升温。不过,分析人士表示,政策性利率上行是央行顺势而为,并非洪水猛兽。从近日的市场反映来看,投资者对于流动性收紧的担忧有所缓解。

沪综指昨日小幅高开后震荡上行,收报3216.84点,上涨0.63%,实现“四连阳”并站上3200点。深成指上涨0.83%,收报10270.83点;中小板指数上涨0.89%,收报6499.69点;创业板指数上涨0.47%,收报1913.68点。

从行业板块来看,28个申万一级行业板块中,仅钢铁和建筑材料逆市调整,分别下跌0.12%和1.11%。房地产、农林牧渔和国防军工指数涨幅相对较小,分别上涨0.34%、0.31%和0.15%。家用电器、食品饮料、有色金属和化工指数涨幅居前,分别上涨1.92%、1.81%、1.22%和1.03%。上周建筑装饰、建筑材料板块等强周期品种涨幅居前,但昨日资金有撤离这些板块的迹象,并且转战家用电器、食品饮料等大消费品种,行业板块轮动的特征明显。

昨日正常交易的2893只股票中,有2102只上涨,占比超过70%;65只股票涨停,111只股票涨幅超过5%,277只股票涨幅超过3%。在下跌的679只股票中,1只跌停,8只跌幅超过5%,33只跌幅超过3%。整体来看,市场呈现普涨格局,涨停股票数量有所增多,市场赚钱效应有所恢复。

部分次新股估值趋合理

伴随市场回升,次新股再度活跃。昨日次新股指数一枝独秀,大涨3.08%,涨幅在150个Wind概念中居首。

由于弹性较大,次新股时常被视为A股人气的风向标。去年下半年以来的较长一段时间内,次新股的热度不高。由于新股密集上市,次新股的稀缺性迅速减弱。去年12月和今年1月,次新股指数大幅下跌,跌幅分别达16.01%和11.63%。

分析人士表示,目前对次新股的投资逻辑主要有两点。一是次新股的高送转题材具有稀缺性。由于重要股东的限售期尚未届满,推出高送转预案的次新股没有重要股东的减持压力,更容易受到投资者的追捧。二是部分次新股的估值已进入合理区间。此前,新股上市后打开涨停板时相对行业平均估值溢价率接近140%,主要依靠交易逻辑驱动。经过去年底今年初的大幅调整后,部分次新股的估值进入相对合理区间。

A股“春意”渐显

分析人士表示,不论从宏观经济还是从流动性来看,目前A股尚不具备发动全面行情的条件。虽然经济正在企稳回升,但经济数据尚难言全面走强。流动性方面,“稳健中性”仍是未来货币政策的主基调,货币政策不具重回宽松的基础。虽然A股市况春意渐显,但未来仍将以结构性行情为主。

考虑到A股尚不具备发动全面行情的条件,沪指“四连阳”并冲破3200点关口后,部分获利资金可能离场。昨日沪深两市净流出金额接近百亿元,短期内市场可能出现反复。在这样的背景下,目前有必要关注两条主线,一是业绩主线,二是改革主线。就业绩主线而言,上市公司陆续披露2016年业绩快报,部分成长股经历了此前的下跌后,估值回到2014年前后的水平,值得挖掘。在消费类品种中,业绩增速稳定、估值处于低位的价值股仍将受到青睐。就改革主线而言,农业供给侧改革是贯穿全年的主线,但部分股票的股价已充分反映了预期,涨幅相对有限的股票值得关注。供给侧改革和环保压力的双重作用将继续催化相关行业的涨价机会,周期品行情仍值得期待。经过大力度的去产能后,一些行业的格局发生改变,龙头企业的行业地位提升。