启明星辰点评报告:投资智为信息,持续完善安全布局

事件:18日晚间,启明星辰发布公告,拟以自有资金3000万元对长沙智为信息技术有限公司进行投资,持有智为信息增资后30%的股权,智为信息将成为启明星辰的参股公司。公司第二期员工持股计划购买完成,认购总数为495.03万股,认购价格为20.03元/股。

DDoS攻击广泛存在,市场空间广阔。DDoS是分布式拒绝服务的简称,指借助于客户的技术,将多个计算机联合起来作为攻击平台,对一个或多个目标发动DDoS攻击,从而成倍地提高拒绝服务攻击的威力。分布式拒绝服务(DDoS)是目前破坏性最大的攻击方式,将严重伤害网络安全并造成巨大的经济损失。根据IDC的预测,DDoS和DoS市场有望保持高速增长,2017年有望达到8.7亿美元,未来市场空间广阔。根据Gartner市场调查,预计未来几年云安全服务市场将进入高速发展期,2017年市场规模有望达到41亿美元,云安全市场也将成为爆发点。

智为信息具备强大的DDoS防御能力。智为信息的硬件产品拥有单台100M-720GDDoS防护能力,并已建立先进、强大、稳固的DDoS联防调度云平台,拥有3000GDDoS防御能力,可保障电子政务、电商、金融、公私有云、游戏等领域的线上业务系统的正常运行。能够实现对异常流量进行大数据建模分析,及时对DDoS进行溯源分析,追查攻击源头,保障网络安全。

不断拓展产品线,增强云安全竞争力。继去年牵手腾讯推出云子可信终端安全系统后,启明后又通过收购赛博兴安、牵手以太网科、投资Cloudsmind、合作北信源等举措不断完善云-网-端安全布局。智为信息的DDoS技术和云安全服务可以与启明现有的解决方案相结合,本次投资DDoS公司将进一步有效增强公司在云安全领域的实力,完善公司在网络安全领域全面产品线和解决方案,增强综合竞争力。

员工持股计划购买完成,公司发展动力十足。公司2016年6月审议通过员工持股议案,12月收到证监会批复,并于近日完成员工持股计划购买。本次员工持股计划购买完成,彰显公司信心,并给予公司及员工更大发展动力,未来持续增长可期。

估值及投资建议:不考虑增发备考,预计2016-2018年EPS分别为0.38元/0.56元/0.81元,目前股价对应PE分别为53/37/25倍,如考虑赛博兴安的备考业绩,预计2016-2018年EPS为0.43/0.61/0.88元,对应PE分别为47/33/23倍,维持“买入”评级。

风险提示:网络安全推进低于预期;业绩承诺不达预期。