煤炭行业:港口煤价跌幅收敛,焦煤库存持续回补

行业表现

煤炭板块呈现冲高回落走势,周后半段跌幅加深,煤炭指数全周收盘于2971.02点,全周下跌2.33%,跑输沪深300指数1.50个百分点。上市公司当周整体收跌。3家公司收跌,1家收平,仅有4家公司收涨。陕西煤业(601225)(2.86%)、中国神华(601088)(1.28%)、潞安环能(601699)(0.84%)、冀中能源(000937)(0.43%)四家收涨。宝泰隆(601011)(-9.96%)、兰花科创(600123)(-6.44%)、安源煤业(600397)(4.98%)、金瑞矿业(600714)(-4.33%)跌幅居前。

动力煤:环渤海动力煤小幅下降电厂库存持续下滑

环渤海动力煤指数周内回到此前的小幅下跌走势,周内下跌1元至592元/吨。周内港口主要煤种煤价持续回落,但跌幅缩减,主要煤炭品种跌幅收敛在5元左右。欧洲ARA港动力煤现货价92.81美元/吨,环比上涨2.93美元/吨;理查德RB动力煤现货价85.38美元/吨,环比上涨2.61美元/吨;纽卡斯尔NEWC动力煤现货价81.18美元/吨,环比下降7.62美元/吨。煤炭海运费:截至到1月12日,澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛港海运费环比持平。秦皇岛港-广州运价33.20元/吨,上涨3.90元/吨;秦皇岛港-上海运价28.60元/吨,上涨3.20元/吨。周内电厂煤耗延续前周升势,连续多周保持在高位。当周电厂平均日耗68.64万吨,环比上升0.79%;煤炭库存995.90万吨,环比下降7.73%;煤炭库存可用天数下降1天于15天。秦皇岛港煤炭库存周内小幅回落,当周煤炭库存量704万吨,下降17万吨,环比下降2.36%。

炼焦煤:国外焦煤持续深跌焦煤库存持续回补

焦煤价格周内整体持平,柳林4号车板价1630元/吨,古交2号焦煤车板价1520元/吨。阳泉喷吹煤1035元/吨,长治喷吹煤950元/吨,环比持平。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价196.75美元/吨,环比下降20.75美元/吨。焦炭价格主要品种也有超过几十元的降幅,天津港一级冶金焦(山西产)2000元/吨,环比下降50元/吨;山西产二级冶金焦1630元/吨,环比下降70元/吨;唐山产二级冶金焦1940元/吨,环比下降50元/吨。钢材综合价格指数98.82,环比下降0.69个点。11月粗钢产量6629万吨,同比上升5%,环比下降3.24%;钢材产量9540.40万吨,同比上升1.70%,环比下降2.33%。国内样本钢厂炼焦煤总库存588.50万吨,环比上涨8.62%;国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存377.04万吨,环比上涨3.39%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计117.60万吨,环比持平。库存可用天数方面,国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数10天,环比上涨2天;喷吹煤库存平均可用天数14天,环比上涨2天;焦炭库存平均可用天数16天,环比上涨2.5天。周内独立焦化企业开工率分化较为明显,小型和中型企业开工率下滑,但大型企业开工回升明显。产能<100万吨焦化企业开工率65.10%,环比下降2.54%;产能在100-200万吨之间焦化企业开工率65.60%,环比下降3.67%;产能>200万吨焦化企业开工率78%,环比上涨8.18%。焦炭产量11月值3876.60万吨,环比下降116.40万吨,环比下降2.92%。

无烟煤:水泥价格指数周内回落

阳泉无烟洗中块830元/吨,晋城中块860元/吨。尿素10月产量240.90万吨,同比下降21.80,环比下降7.02%;合成氨414.10万吨,同比下降14.60%,环比下降1.22%;精甲醇11月产量374.26万吨,同比上升4.20%,环比上升3.27%。水泥11月产量21350.80万吨,同比上涨3.70%,环比下降6.29%。下游产品价格方面,尿素(小颗粒)1706.70元/吨,环比上升107.20元/吨;精甲醇2870.30元/吨,环比上涨32.50元/吨。水泥价格指数101.83,环比下降0.46个点。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险