医药生物行业周报:国家两票制出台,医药商业整合再提速

投资要点

行业周观点

上周医药生物板块不乏亮点,医疗服务和医疗商业子行业的涨幅分别达到1.64%和1.02%,但由于市值占比较大的化药和中药表现滞后,导致医药板块整体表现落后于大盘。

2016年最后一周,商务部颁布《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》,要求提高药品批发和零售行业的集中度。上周重庆九部门联合起草两票制试行实施方案,成为继安徽、福建等地之后,又一个执行“两票制”的省市。紧接着,国家卫计委发布预告,计划于1月9日上午召开例行新闻发布会,解读《在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》有关情况,意味着期待已久的国家级两票制文件终于正式落地。我们认为,以两票制和营改增为主线的流通行业改革进入提速阶段,近1万家商业企业将成为行业整合的对象,九州通、国药一致、柳州医药等标的将受益于并购的推进。另外,我们对制药企业所受的冲击持谨慎态度,善于管理销售渠道的企业才能做好销售工作的平稳过渡。

一周市场回顾

上周医药生物板块小幅上涨,医疗服务和医疗商业子行业的涨幅分别达到1.64%和1.02%。截止上周五收盘,今年以来,2016年以来,申万医药生物板块整体跌幅为-13.21%,其中化学制剂子行业跌幅最小,为8.5%,医疗器械与中药子行业跌幅较大,分别为-15.22%、-23.91%。

个股涨幅前五:赛托生物(58.02%)、兴齐眼药(46.43%)、黄山胶囊(18.36%)、振东制药(9.24%)、通化金马(8.60%);跌幅前五:济民制药(-13.27%)、凯莱英(-12.47%)、安图生物(-5.92%)、万孚生物(-5.50%)、现代制药(-5.22%)。

重要行业政策和新闻

上海改革药品招采合一、落“实”分级诊疗;人社部:将在全国12城试点生育保险与医疗保险合并管理;上海医保账户资金,可购商业医疗保险;医保省内异地结算全面实现,统筹层次较低仍是一大障碍;重庆版“两票制”落地,药品流通或面临洗牌;白云山拟8亿参股一心堂,共同掘金中药市场;两票制国家文件1月9日正式发布!

风险提示

政策风险,医疗事故风险,系统风险。