农牧渔行业周报:商品代鸡苗关注度有望边际提升

本周核心推荐:民和股份。本周继续强调:1、“农业供给侧”我们更倾向于认为偏主题,农业供给侧当前的核心矛盾不在总量在结构,结构方面13、14年为矛盾极值点,14年通过多项实质上农业供给侧改革措施(如临储取消)已有所改善,因此我们更倾向于认为是政策的延续。2、养殖板块亮点主要强调商品代鸡苗价格的触底反弹。猪价反弹逐步到位,春节前最蜜月的时期逐步过去,近期虽有上涨但可能向上空间已经较为有限;白羽肉鸡引种量方面仍偏高,价格表现方面,商品代环节的表现仍然平淡,但短期变化是由于春节前后屠宰厂放假影响结束,近日鸡苗交易预计将逐步活跃,价格有望季节性触底回升,以此思路建议关注民和股份等。

行业点评

养殖板块方面:养殖板块近期主要亮点集中在商品代鸡苗价格的触底反弹。生猪方面,春节消费备货预计将在下周后期逐步退出,有一定回落风险,春节前最蜜月的时期逐步过去,综合目前供需因素来看,猪价反弹逐步到位,猪价继续上行的空间有限,但存栏量恢复仍比较缓慢,预计猪价17年大部分时间仍维持相对高位。白羽肉鸡板块处于上游引种逐步恢复,下游供给收缩传导仍需等待的阶段,从草根调研了解的情况,父母代鸡苗价格仍然保持强势,变化的主要点在于商品代鸡苗方面春节前后屠宰厂放假影响结束,近日鸡苗交易预计将逐步活跃,鸡苗价格有望季节性触底回升并延续涨势至3月,以此思路建议关注民和股份等。

种子板块:短期被过度解读为供给侧主题,后续机会需要等待。我们推荐种子板块的大逻辑在于--短期来看:种子销售旺季到来,相关标的预收和发货表现良好,助力种子板块表现;同时,农村工作会议召开,再次强调农业供给侧改革,一号文件及相关政策等有望继续承接催化,但政策催化的边际作用在减弱。此外,中长期来看:明年大宗农产品价格尤其是玉米有望弱企稳并弱反弹,利好种植链,包括种子板块,并且粮价下滑已经给板块带来了足够悲观的预期与估值压制,未来继续压制向下的空间已经不大,板块关注价值有望碎步提升。综合短期和中长期逻辑,叠加估值切换思路,推荐配置型品种登海种业、隆平高科,弹性标的敦煌种业、新农开发、荃银高科等。