公司发起设立七弦创新娱乐投资基金,主要聚焦于演艺音乐、IP、互联网与科技娱乐、休闲度假等线上线下创新娱乐领域的成长期企业。公司通过“上市公司+并购基金”形式,在收购时形成有效隔离,有效分散投资分险。此举有助于上市公司的产业拓展,丰富演艺内容,实现线上线下双轮驱动。宋城七弦将以助力完善公司在现场演艺娱乐方面的布局和生态整合为宗旨,加快公司在O2O娱乐领域的扩张,品牌效应及影响力将不断增强,助力宋城演艺打造旅游全生态产业链。同时基金的设立为公司在国际化、资源嫁接等方面打开了更为广阔空间,现场演艺娱乐是公司的核心业务和竞争优势,也是公司拓展新业务的主要方向,产品内容的不断升级,成为公司产业融合的驱动力。
结论:
公司传统演艺+主题公园产品模式已非常成熟,通过本次与SPACES的合作以及投资基金的设立,将帮助公司实现VR产品内容的升级,为公司带来全新科技体验和模式创新,公司国际化、科技化进程和旅游全生态链建设加速推进。目前公司股价仍呈现定增倒挂,国内“轻资产”模式有望继续扩张。我们预计公司16-18 年营业收入为25.5/34.4/42亿元,对应的归属母公司股东净利润为10.4/12.2/14.3亿元,对应EPS 分别为0.72/0.84/0.98元,对应PE分别为35/30/25。我们继续给予“强烈推荐”评级。
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