广汽集团2013年一季报点评报告:自主业务进入收获期,合资业务大幅扭亏_股票频道

报告导读

2012年公司自主品牌增长较快;

期待广汽菲亚特和三菱发力。

投资要点

2013年一季度,自主进入收获期,投资收益环比大幅增加

2013年一季度,公司实现营收入39.76亿元,同比增64.37%;实现净利润4.78亿元,同比降46.98%,环比大幅扭亏,EPS0.07元,略高于预期。公司营业收入大幅增长主要是公司SUV车型GS5销量较上年同期大幅增加,净利润减少主要是广本和广丰产品销量同比持平,新建企业广汽菲亚特和广汽三菱处于起步期影响业绩,综合贡献的投资收益为9.78亿元,同比减少17.82%,但环比大幅扭亏。

期待广汽菲亚特、广汽三菱发力

随着新车型的不断导入,以及经销商网络不断铺建和完善,且产品定位于增长较快的SUV领域,新产品不断上量可期。广汽菲亚特和三菱有望在2014年以及未来成为公司给力的盈利增长点。

维持“增持”评级。

预计公司13-14年EPS为0.34、0.55元,当前股价对应PE为17倍、13倍,综合考虑到公司产品销量回升预期,未来两年将有众多新车型推出,且定位于我国汽车增长较快的细分领域,业绩弹性较大,给予公司股票“增持”投资评级。

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