基本情况
本次发行价13.60元,新增股本2094万股,募资总额28,478.40万,募资净额26,289.06万元。(注:本次发行底价13.43元, 发行首日(6月28日)前20个交易日均价14.03元) 此次定增的募投项目是印刷业务新方向是包装印刷和数字印刷。包装印刷主要为酒、烟等行业提供包装印刷服务;数字印刷主要为金融、电信等客户提供基于账单打印的综合解决方案。
影响分析
基于定增对象以国有机构为主(金额占比60%),故本次定增除解决募投项目的资金来源外,还将有效改善公司以家族持股为主(定增前尤氏家族持股比例为70.5%,定增后为61.09%)的股东结构。不排除后期定增机构代表入选董事会参与公司经营管理,从资源、渠道、决策效率等各方面为鸿博今后的发展提供有效支撑。 从参与动力来看,我们认为鸿博在印刷业务上的稳定增长是此次国有机构选择参与定增的主要因素,而新业务打开了未来的高成长空间,同时也给盈利和股价提供较好的弹性。
盈利预测及估值
维持前期盈利预测和“买入”评级,即在现有业务角度鸿博的合理相对估值为17元;顺利获取牌照后的线上售彩各分支业务将在13年全面推开,可从根本上优化公司发展轨迹,基于新业务的合理相对估值为21.5元。
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