计算机行业周报:板块估值进一步走低,关注轨交信息化、人工智能

投资要点:

行情走势

上周,沪深300指数上涨0.25%,计算机行业下跌0.78%,行业跑输大盘1.03个百分点,其中硬件板块下跌0.83%,软件板块下跌0.97%,IT服务板块下跌0.30%。个股方面赛为智能、高伟达、东华软件涨幅居前;银江股份、信雅达、*ST易桥跌幅居前。

国际市场

微软证实已停止向OEM厂商提供Windows7/8.1系统;HTCVR内容管理平台即将登陆中国、美国和欧洲;谷歌人工智能取得新进展:只看一次图片就能认得图中物体;全球过半互联网使用量来自移动设备,首次超过PC端。

国内市场

网信办发《互联网直播服务管理规定》;HUAWEIMate9发布:加入曲屏和保时捷设计,单价破万元。

A股上市公司重要动态信息

科大讯飞:拟500万美元发起设立丹华基金,布局美国尖端科技领域投资;达实智能:中标1.15亿长沙轨道交通监控系统项目;恒华科技:拟出资4200万参股设立贵阳高新配售电公司,加码配售电业务;思维列控:拟2400万持有博瑞空间8%股权,布局计算机视觉;久其软件:拟3000万设立海南久其互联网产业研究院;南天信息:拟4511万元参股云南云上云信息化公司,拓展云南信息化市场;赛为智能:拟1020万设立贵州赛云智慧科技公司,占51%股权;全通教育:通过CMMI5级评估认证。

投资策略

上周,大盘震荡上涨,中小板和创业板则以下跌报收,其中创业板回调较为明显,全周跌幅接近1%。计算机行业全周微涨走势弱于大盘,板块方面次新股、人工智能等板块涨幅居前,而移动互联网、智能汽车等板块则出现不同程度的下跌。行业目前整体估值(TTM)为52倍,相对于沪深300的估值溢价率为306.3%,估值和估值溢价率进一步走低。从我们统计的行业内公司的三季报情况看,行业内公司业绩表现分化较大,且预计并表对业绩增长的贡献度进一步提升。从我们统计的近三年行业内公司并购情况看,业绩承诺将于16、17年集中到期,分别为11和18家,届时将对上市公司并购整合提出新的考验,而整合不达预期的被并购公司则可能出现业绩变脸风险。从目前基金的持仓情况看,对计算机行业的配置比例已明显降低,超配比率也达到2013年来低点,预计随着机构调仓,行业有望重获青睐。展望后市,我们仍认为行业短期内大概率仍将维持震荡,估值在当下时点虽无大幅下跌风险,但仍存调整空间,因此在配置层面建议投资者仍应从基本面出发,甄选个股以获取成长收益,建议投资者重点关注基本面扎实、业绩增速高的优质白马个股博取估值切换收益。此外,我们仍建议投资者关注人工智能及轨道交通

信息化板块,1)人工智能:国内外互联网巨头的在资本层与产品层加速布局,人工智能产业与传统产业相结合将孕育巨大的产业价值与应用前景;2)轨道交通信息化:“十三五”期间我国各大城市均大力发展城市轨道交通,预计随着城市轨道交通建设及运营里程不断加长,信息化需求将逐步推升。另外,随着年末的临近,个股高送转行情有望在下月陆续启动,投资者可适当关注高送转预期强的个股进行提前布局。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池继续推荐运达科技、恒华科技、东方网力、华宇软件、四维图新。