机械军工行业:冷链设备,受益冷链物流、生鲜电商快速崛起,龙头企业将获更好发展

核心观点:冷链物流行业产值持续较快增长,冷链设备政策环境向好。

2015年我国潜在冷链物流总额达到4.32万亿元,冷链需求规模超过1亿吨,冷链物流市场总体增长率达到15%左右,冷链设备保持较快增长。近年来《关于进一步促进冷链运输物流企业健康发展的指导意见》等政策不断推出,为行业发展提供了有利的环境。

冷链物流行业发展空间巨大,四大因素促快速发展。

我国易腐食品冷链流通率最高的水产品仅为41%,而欧美国家普遍超过95%;我国人均冷库容量约为美国的1/4,印度的1/3,即使考虑产销模式差异、老龄化、直系家庭占比提升等不利因素,冷链物流行业仍存在巨大发展空间。城镇化将助推冷链物流持续增长,节能环保、食品安全为行业带来新增长点,生鲜电商快速崛起,有望促进行业发展。

冷链设备:未来3年维持10%左右的较快增长。

我们测算2015年我国工业制冷设备及食品冷冻冷藏设备合计产值约为735亿元,其中食品冷冻冷藏设备产值约为455亿元。随着食品冷冻冷藏需求占比的不断提升,冷链物流行业的快速发展将推动冷链设备未来3年维持10%左右的增速。

其中螺杆压缩机向下部分替代活塞压缩机,向上挤压离心压缩机的替代趋势仍将延续,储运环节中的冷柜、冷库和冷冻冷藏车三大类设备将受益于冷链物流和生鲜电商大发展,保持较快增长。

投资建议。

冷链设备行业将受益于冷链物流大发展而较快增长,生鲜电商崛起,行业发展将超预期,给予行业“推荐”评级。重点推荐烟台冰轮,大冷股份,建议关注汉钟精机。

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