万达信息:医疗信息化龙头,持续获益政策利好

投资要点

事件概述:

万达信息发布2016半年报,报告期内实现总营收7.22亿元,同比增长24.90%;归属于母公司所有者的净利润为3203.56万元,同比增长17.70%。

分析与判断:

主营收入稳步增长:报告期内,公司全面发展医疗健康、社会保险、市场监管、政务服务、科技环保、食品安全等业务,总营收增长24.90%,营业成本同比增长15.74%,毛利率提升4.80%。

医疗政策红利助推行业发展:近期,政策层面持续释放医疗信息化行业重大利好,在宏观层面和具体细则层面部署措施提速,反映了政府对全民健康的重视,医疗信息体系建设投入将持续增加。(1)8月26日,中共中央政治局审议通过了“健康中国2030”规划纲要。会议指出,要强化组织实施,加大政府投入,深化体制机制改革,加快健康人力资源建设,推动健康科技创新,建设健康信息化服务体系,加强健康法治建设,扩大健康国际交流合作。(2)《深圳经济特区医疗条例》于8月25日获通过,自2017年1月1日起施行。作为我国首部地方医疗基本法规,《条例》首次将医疗机构明确为公共场所,规定全部病历向患者公开,并授权二级、三级医院限制接诊非急诊、非转诊患者等。

立足上海建设医疗信息产业链,持续受益于医改进程:2015年上海有20家医院进入全国医院百强榜单,公司立足于上海地区,获得卫计委等政府部门的合作和认可。医院信息化系统已覆盖上海超过三分之一的三甲医院,与上海市卫计委合作的“上海健康云”产品已覆盖13个区县近85个社区,今年上海市政府《上海市深化医药卫生体制综合改革试点方案(2016-2020年)》明确了“上海健康云”在本市新医改工作中的职能和作用。全国范围内,公司的医院客户数超过1000家,医保控费在上海市、重庆市、江苏省、浙江省、山东省服务了80多个城市。公司业务拓展进展加快,将持续受益于医改进程。

盈利预测与投资建议:

公司获益“健康中国”发展机遇,立足上海把握全国拓展机会。2016-2018年EPS预测分别为:0.24、0.35和0.45元,维持“增持”评级。

风险提示

相关项目合作整体营收不及预期,市场风险,政策风险。