白云山:研究报告_股票频道

白云山 (0874HK)

白云山是一家大型控股型企业,目前拥有8家中成药生产企业,1家植物药生产研发企业,4家医药贸易企业,2家医药研发企业,其主要的收入来源是制造业和医药商业。旗下主要从事中药制造企业为潘高寿药业、陈李济药厂、奇星药厂、王老吉药业等,“潘高寿”和“王老吉”是公司著名品牌、也是“中华老字号”。白云山生产的中成药产品超过400种,主打产品“蛇胆川贝枇杷膏”、“乌鸡白凤丸”、“安神补脑液”、“王老吉凉茶等”均为国内知名产品。白云山的医药商业在华南地区拥有广泛的管道资源,是全国四大医药贸易商之一。白云山16年上半年营收107.71亿,同比增长3.85%,净利润8.32亿,同比增长7.33%。白云山各项业务一直持续受益行业的稳步发展,公司的业绩增速比较快,加之目前以2.95倍PB,19.9倍PE交易,估值相对便宜,我们看好其估值修复机会,故给予其持有评级,目标价25港元,止蚀价18港元。