千方科技:业绩稳定增长,丰富大交通生态体系

业务规模持续扩大,成本控制符合预期。报告期内,公司营业成本6.56亿元,同比增长26.51%,低于营收增速;基于公司业务的发展、规模的扩大以及投资并购的开展,期间费用有所增加。其中销售费用3925.07万元,同比增长87.14%;管理费用8683.22万元,同比增长47.43%,其中研发投入费用化部分1545.55万元,同比增长72.93%。

精耕细作大交通行业,助力营收稳定增长。报告期内,公司加大交通行业布局力度,加强各板块业务融合,整合技术、市场、数据资源,形成综合优势,促进内生业务增长。同时,加强PPP投资模式应用,积极开展综合交通服务与运营业务,在北京、上海、天津、德阳、大同、西安、洛阳、包头、中卫、重庆、济宁、南宁等地取得有效进展。

布局无人驾驶、智慧路网领域,构建“大交通数据平台+交通出行运营服务+车联网V2X”战略。公司持续完善“大交通”发展战略,围绕城市交通、智慧高速、轨道交通、民航等重点领域核心业务精耕细作,积累交通大数据资源优势。同时作为发起人参与工信部“基于宽带移动互联网的智能汽车与智慧交通应用示范”项目,前瞻性布局无人驾驶,进一步丰富公司大交通生态体系。提出“大交通数据平台+交通出行运营服务+车联网V2X”发展战略,不断推动公司由单一交通向综合交通的融合、转型、升级。

投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.34/0.41/0.50元,对应PE48.63/40.00/33.11倍,维持“买入”评级。

风险提示:c端业务拓展低于预期。