新都化工:改名寓意深远,腾讯+京东+圆通等巨头合作搭建农村轻资产互联网平台

事件:公司董事会决议通过将中文名称变更为“成都云图控股股份有限公司”(已经成都市工商行政管理局预核准),中文证券简称变更为“云图控股”,并增加“控股公司服务”的经营范围;此外, 公司与京东达成战略合作框架协议,拟形成“互联网+农业”新业态,布局中小城市电商业务;全资子公司哈哈农庄分别与唯品会、途牛旅游签署战略合作框架协议,进一步加强农村电商领域发展。

点评:

更名预示全面轻资产转型,公司产业范围扩展至“复合肥+调味品+中小城市电商”业态。鉴于公司已由传统农业生产资料“复合肥”制造企业升级为覆盖复合肥、调味品、中小城市互联网生活等多方面的控股企业,为完整体现公司目前战略布局和未来方向,新都化工拟更名为“云图控股”。“云图”二字体现了公司的互联网属性,致敬公司创始人牟嘉云女士,以及蕴含“冲上云霄,大展宏图”的愿景。

依托现有业务条线并延伸扩展,现有主营强,未来恒强。公司现有主营业务:一是借助盐改契机,布局食用盐产业升级。盐改的两个核心在于盐业公司和盐场,新都均已布局完成,联手国内规模最大盈利能力最强的盐业公司广东盐业后,新都化工在生产端和销售端均筑建高壁垒,短期内竞争对手难以突破。

二是变现现有农资渠道,联手京东等一流电商企业,推进中小城市互联网生活平台战略,扩大农村物流体系。与京东达成战略合作后,新都化工完整复合肥产业链及哈哈农庄线下实验店+京东网络、人才、技术及平台优势资源将展开多维度合作, 构建中小城市及农村电商新模式。京东丰富的货源将丰富哈哈农庄电商平台内容,新都化工复合肥产品将依托京东销往全国,形成线上业务优势互补;京东入驻哈哈农庄县级运营中心,并指导乡镇实体体验店承接优质工业品下乡服务,显著提升线下店面收益能力;双方共同打造中小城市普惠金融圈,增强用户粘性。此外,哈哈农庄与腾讯游戏,网鱼,唯品会及途牛等多家一流电商战略合作,进一步丰富线下县级体验店内容支撑和电商体验,并为各大电商扩大农村物流体系,形成线上线下优势互导,利益协同。

盈利预测与投资建议:盈利预测与投资建议:11-15年益盐堂净利CAGR 为50%+,预计食盐业务16年利润规模2.5亿(40%+),给予16年30xPE,对应市值应为75亿。农化业务净利润2亿对应市值50亿,哈哈农庄理财+游戏流水50亿, 给予2xPS 对应100亿市值,公司合理市值225亿,买入评级。

风险提示:食品安全问题,行业竞争加剧。