尤夫股份:涤纶工业丝后起之秀

公司是涤纶工业丝后起之秀:公司自设立以来,一直致力于涤纶工业长丝的研发、生产和销售,公司的涤纶工业长丝产能由2007 年初的25,200 吨扩充到2009 年末的50,000 吨,产能排名也由2007 年初的国内第五提升到2009 年末的国内第三。

涤纶工业丝产能向中国转移,国内行业集中度逐步提高:国内涤纶工业长丝行业的设备更为先进,生产效率更高,成本优势和对国外产品替代性也开始凸显,我国已经逐步成为全球涤纶工业长丝主要供应地。到2009 年底,我国涤纶工业长丝生产企业约为37 家,行业排名前5 位的企业合计产能为30 万吨,约占国内总产能的40.70%,产能集中度较高。随着未来行业龙头海利得、尤夫股份等公司的扩张,行业的集中度将进一步提高。

差别化是行业未来发展亮点:经过几年的快速发展,我国涤纶工业丝总量已完全能满足国内需求,大部分普通纤维已出现过剩,然而差别化纤维需求增长依然很快。随着国内差别化纤维品质的不断提高,出口增长非常迅速。所以差别化纤维,尤其是高档差别化纤维,销售状况完全不同于普通纤维:产品供不应求,盈利能力较高,产品毛利率可达到20%~30%。未来只有走差别化道路才能保持企业的持续增长。

“技术领先+差别化”打造公司竞争优势:公司自成立以来始终把技术创新摆在首要位置,在消化、吸收国外先进生产工艺的基础上通过自主研发,形成了具有自身特色的四大核心技术:差别化、功能性涤纶工业长丝生产技术,差别化、功能性产品工艺平台构建技术,专用化学助剂开发技术及设备适用性改造技术。“技术领先+差别化”打造了公司的竞争优势,使公司能不断提高公司差别化产品的比例,从而长期增长。

募集资金项目分析:产能扩张提升公司盈利能力本次募集资金项目的实施,可进一步扩大公司产能,提高公司销售能力和新产品研发能力,进而增强公司盈利能力和核心竞争力,有利于巩固和提高公司在行业内的市场地位。