中国太保:转型谋突破,个险促发展

中国太保转型实现突破,内生发展动力增强。中国太保自2011年开启转型以来,相继启动了18个转型项目,其中,9个项目已经进入常态化运营,3个项目正在推广,4个项目正在试点,2个正在设计阶段,中国太保在多个领域实施转型,内生发展动力持续增强。

(1)精准销售推动加保。通过精准销售,老客户的加保有所突破,其中,公司针对仅有一单保单的客户、为孩子投保的客户以及缴费期满的客户实施加保,这三大重点客群2015年分别实现了加保期缴保费81.4亿元、55.7亿元和44.8亿元。老客户加保率由2013年的26%提升至2015年的57%。

(2)客户资源共享推动交叉销售。太保秉承“一个太保,共同家园”的理念,实现产寿险交叉销售。2015年,产险客户向寿险的迁徙达到128万,寿险客户向产险的迁徙达到138万,健康险产品积累客户数近20万,经营效率有所提升。

(3)移动互联新技术应用提升效率。太保将移动互联的新技术应用作为转型的重点,通过发展在线商城、微信服务号、中国太保APP等线上服务,提供多项便捷的服务。

通过新技术应用,太保实现车险的快速理赔,平均18分钟完成现场查勘定诉,理赔效率显著提升。

个人业务是价值贡献主要渠道,业务质量持续提升。

(1)个人业务成为公司价值贡献的主要渠道,2015年,公司新业务价值增速超过40%,新业务价值渠道中,个人业务占比2014年和2015年连续两年超过90%。

(2)聚焦期缴业务,业务品质持续提升。2011年至2015年续期保费复合增长率达到18.6%。而在2015年,太保13个月继续率为91.4%,位列上市公司第一。在业务快速增长的基础上,业务品质持续提升。

(3)人力发展与产能提升双轮驱动。人力发展卓有成效,队伍规模稳步提升,队伍结构持续改善。2011年至2015年,总人力复合增长率达到14.2%,健康人力复合增长率达到20%,绩优人力复合增长率为23.6%。在队伍规模稳步增长的基础上,队伍产能快速提升。2011年至2015年,人均新保复合增长率达到10.5%,人均件数复合增长率达到7.8%,件均保费符合增长率为5.8%,均实现快速提升。

客户经营深度与广度提升。2013年至2015年新增客户保费、客户数大幅提升,年复合增长率分别达到25%、19%;老客户加保保费、客户数快速增长,年复合增长率分别达到25%、30%,太保实现新老客户齐头并进发展。同时,客户开拓能力、挖掘深度、广度不断提升。客均件数从2013年的1.4件提升至2015年的1.64件。

持有2张以上保单客户数逐年上涨,至2015年底已提升至736万人,较2013年提升32%。

投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价30.24元。

风险提示:市场风险、宏观风险、政策风险