聚龙股份事件点评:新业务+新产品助“聚龙”腾飞

事件:聚龙股份发布公告:2016年半年报业绩预告,实现归母净利润1202万-3005万之间,同比下降80%-50%,2015年上半年实现归母净利润为6011万。

投资要点:

公司16年上半年业绩下降原因:收到的软件退税收入较去年同期下降2000万。及报告期内部分国有大型商业银行启动招标流程较晚,以致公司金融机具产品销售尚未落实订单。

受周期性因素影响,公司传统业务收入通常在下半年确认。下半年收入贡献全年收入占比近80%。随着新版人民币发行、金融反腐致银行停止采购等压制影响的消除,公司主营产品清分机销售预计今年将恢复性增长。新一代存取款一体机、硬币兑换机等新型产品开始销售,预计公司全年业绩将显著增长。

培高连锁地推进展顺利,下半年开启全面设备铺设,新业务开拓新利润。公司智能收银终端预计今年铺货数量将达10万台,为公司带来1亿净利润。供应链模式下,订货(新业务模式只加价15%,低于普通经销商对商品加价30%)、广告(承接厂商商品广告,推送至门店商品消费者)、金融等增值服务,将为公司带来门店流水分成的收入。同时享有持有培高连锁26%股权收益分红。

金库智能化改造正试点,金融物联网解决方案将复制。银行金库物联网改造,通过人脸识别、视频识别、人工智能、自动化、标签识别等技术,实现金库更智能化、更安全的升级,我国金库改造空间300亿。

盈利预测和投资评级:维持买入评级。预计2016-2018年净利润为4.54亿,5.63亿,6.83亿,EPS为0.83元、1.02元、1.24元。

风险提示:金融机具产品市场竞争加剧风险,相关项目进展不及预期。