洋河股份:媒体报道收购贵酒;扩张进程顺利;维持买入评级_股票频道

最新消息。

据白酒业媒体网站微酒网报道,洋河股份已投资人民币1.90亿元收购贵州省白酒企业贵州贵酒的100%股份。

分析。

(1)贵酒是一家酱香型白酒生产企业。1号店上其主要产品价格为每瓶人民币79元-149元。这是洋河股份收购的首家酱香型白酒企业,与公司目前的浓香型产品形成互补。

(2)收购贵酒符合管理层通过收购实现扩张的战略,不仅是地域扩张而且覆盖不同香型和品牌。我们认为公司未来将继续执行该战略,这有助于公司完成建立全国领先白酒企业的宏图。

(3)在公司5月31日的股东大会上,管理层表示高端白酒梦之蓝2016年1-4月收入同比增长35.6%,占总收入的17.6%。较2015年同比增长21.6%、总收入占比14.9%的表现有显著改善,表明公司内生业务增长迅速。

潜在影响。

我们维持对洋河股份的买入评级。我们的盈利预测和人民币82.70元的12个月目标价格保持不变(未计入所报道收购的影响)。我们的目标价格仍基于18倍的市盈率乘以2020年预期每股盈利,并以8.7%的股权成本贴现回2016年。主要风险:复苏慢于预期;费用上升令利润率承压。