百洋股份：6.8亿元购买华太药业的100%股权、继续停牌

[机构解读]

【看空】1、华太药业的 100%股权交易作价为 68,000万元，百洋股份拟通过发行股份的方式收购上述标的资产。发行价格经交易双方协商确定为 15.20 元/股。

2、承诺：华太药业2016年净利润不低于4000万元、2017年净利润不低于5000万元、2018年净利润不低于6000万元。按照6.8元的收购价计算，2016-2018年动态收购市盈率为17倍、14倍和11倍。

3、募集配套资金的股份定价确定为 19.55 元/股。上个交易日收盘价为24.97元。收购资产属于好消息，但公司停牌期间，指数下跌，公司有补跌风险。公司继续停牌，预计复牌后，股价有补跌风险。股市有风险、入市须谨慎，本分析不构成投资建议。（山东神光金融研究所） 【看空】百洋股份：收购拓展业务规模，但仍将补跌

百洋股份此次本次交易的标的公司华太药业是一家以生产化学药为主，以中成药、医药商 业为辅，集生产、销售和研发于一体的现代化综合制药公司。因此，此次交易完成后，公司将进入医药行业中的妇科用药及儿童用药领域，为公司构筑妇幼健康产业平台打下了良好基础。公司将沿着妇幼产业链，进一步丰富公司产品线，形成具有核心竞争力的产品体系，优化产业布局，培育新的利润增长点，实现产业升级和持续发展。

与此同时，将扩大业务规模，提升盈利水平。此次交易完成前，百洋股份2015年度实现归属于母公司的净利润为5,707.84万元，基本每股收益为 0.32 元/股。根据标的公司审计报告，华太药业2015年度 扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为2,965.31万元，同时，交易对方承诺，华太药业经审计机构专项审计的2016年度、2017年度和2018年度扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润不低于4,000万元、5,000万元和6,000万元。因此，此次收购完成后，将进一步提升百洋股份的业务规模，构建新的业务增长点，实现公司盈利水平进一步提升。

只是公司停[详细] 【看多】此公告解读为利好。公司拟以15.20元/股的价格，对价6.8亿元，购买裘德荣等7名股东持有的华太药业100%股权。同时，公司以19.55元/股的价格，向裘德荣、中植融云、明道德利等8名特定投资者配套融资不超过6.8亿元，主要用于标的公司的新建项目的投入（1.08亿元）、现有生产线技改及营销网络拓展（3.03亿元）、医药研发中心建设（1.06亿元），其余1.64亿元用于支付本次交易的相关税费、中介机构费用及补充流动资金等。华太药业是一家现代化综合制药公司，其产品涵盖微量元素补充用药、妇科用药、儿科用药、呼吸感冒用药、抗感染用药等领域。交易对方承诺，华太药业2016-2018年净利润分别不低于4000万元、5000万元、6000万元。本次交易有利于扩大公司的经营范围，提升公司的盈利能力及综合竞争力。二级市场上，公司股票将继续停牌。（金证顾问）

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