四方股份:沪股推介

四方股份为一家成立于1994年的国家高新技术企业,专注于智能发电、智能输配电、智能交通、智能矿山等多个领域的产品设计、软件开发、系统集成与服务等,主营产品包括变电站自动化系统、继电保护、配网自动化系统、调度自动化系统等。而集团的客户遍及能源、煤炭、冶金、石化、矿山、交通、制造等多个行业。集团为中国唯一一家各系列产品通过KEMA金牌认证和61850一致性认证的公司,产品已成功进入欧洲、亚洲、美洲及非洲市场。

去年全年合并范围内的集团累计完成订货合同金额按年减少6.04%至38.84亿元人民币;当中,国内订单额占98.9%;国际订单占1.1%。期内,集团中标蒙西-天津南、酒泉-湖南、山西晋北-江苏南京特等高压直流线路保护自动化项目。电力电子产品方面,集团中标大唐哈密淖毛湖风电场、孟加拉钢铁公司等近百个静止无功发生器(SVG)项目,SVG产品销售合同按年增长超过4倍。

截至15年12月底止全年,集团营业收入按年增长1.28%至33.06亿元人民币。期内营业活动产生的现金流量净额按年录得5.41倍的增幅至7,191.52万元人民币。期内归属于上市公司股东的净利润按年上升0.98%至3.44亿元人民币,而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亦按年上升1.39%至3.26亿元人民币,股东应占利润率由14年同期的10.44%下跌至期内的10.41%。若按业务划分,期内来自继电保护及变电站自动化系统的营业收入按年下跌3.47%至19.07亿元人民币;而集成变电站的营业收入按年增加94.30%至1.38亿元人民币。

四方股份股价自3月初开逐步攀升,直至上周开始于11元人民币水平横行整固,料整固过后将能重拾升势,目标价设于12.10元人民币,建议买入价为11.00元人民币。若股价走势未如预期并跌穿10.45元人民币水平,则需要进行止蚀。

四方股份按上日收市价11.05元人民币计算,历史市盈率为26.00倍。电力体制改革文件出台有利集团的配电相关产品销售。而集团从单一的设备提供商转型至系统解决方案服务供应商,开拓电力以外业务,成功研发视频智能化分析技术产品,向具核心竞争力的云安全管理平台方向发展,料可为集团带来业务增长动力,投资者可伺机吸纳。