恒瑞医药:分析师会纪要

2015年收入同比增长25.01%至93.16亿人民币,归母净利润同比增长43.28%至21.72亿人民币。剔除一次性项目,经常项目净利润同比增长45.05%至21.71亿人民币。每股收益同比增长43.34%至1.1149元。经营活动产生的现金流同比增长44.65%至22.77亿人民币。

15年4季度,公司实现销售收入24.45亿人民币,同比增长24.59%。归母净利润同比增长50.47%至6亿人民币。经常项目净利润同比增长56.92%至0.592元,4季度每股收益为0.31元。

公司的药品制造业务实现稳健增长。其中药品制造业务收入达到91.42亿人民币。从地域分布上看,国内业务收入同比增长18.84%至87.86亿人民币,高于国内制药行业的平均增速。海外业务收入达到3.56亿人民币,实现了592.55%的爆发式增长,主要是因为环磷酰胺药物出口强劲增长(近3亿人民币)。

目前公司有三大产品线——抗肿瘤药、麻醉剂和造影剂。这三类产品贡献了大部分收入。

1)2015年抗肿瘤药销售额同比增长27.83%,占总收入的41%;由于新品放量,增速远高于抗肿瘤药子行业增速。国内市场和海外市场销售额分别为35.41亿人民币和3.02亿人民币。阿帕替尼销售额达到近3亿人民币。

2)麻醉剂销售额同比增长20.28%至25.24亿人民币,与麻醉剂子行业增速基本一致。

3)造影剂销售额同比增长33.48%至10.06亿人民币,高于造影剂子行业增速。

4)其他产品,包括心血管药和消炎药等。心血管药和消炎药分别贡献3.05亿人民币和3.26亿人民币的收入,同比增长3.77%和6.37%。