浙江美大年报点评:主业稳增长,继续挖掘整合机会进行多元化经营

事件:

公司发布2015年年报以及2016年一季报:2015年公司实现营业总收入5.18亿元,较上年同期增长10.28%,实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元,较上年同期增长13.00%。2016年一季度公司实现营业总收入9458万元,较上年同期增长17.56%,实现归属于上市公司股东的净利润2341万元,较上年同期增长12.63%。

点评:

细分龙头,受益于集成灶行业发展

艾肯家电网数据显示2015年集成灶工业企业的销售额为19亿元左右,总产量达到45万套,同比增长25%,公司接近14万套以上的产量和销量稳居集成灶细分行业第一。未来公司将继续致力于中高端产品的研发制造,在规模化基础上不断优化产品结构。

期间费用率优化

2015年公司的销售费用率、管理费用率以及财务费用率均有所优化,优化幅度分别为0.5%、2.72%和0.2%,公司的销售净利率水平已经连续五年稳步攀升。渠道方面公司采取线上线下并行的方针,进一步拓展工程类家装业务渠道,公司在全国已拥有近千家一级经销商(区域经销商)和二千多个营销终端。

继续挖掘整合机会进行多元化经营

截至今年一季度末公司货币资金及银行理财合计约7亿元,未来公司将合理依托资本运作,尝试新的整合机会,以实现多元化经营和可持续发展。

我们看好公司主业的稳健增长及积极外延,维持公司“增持”投资评级。