海默科技:年报业绩符合预期,小市值高弹性强烈推荐

【点评】

公司公布年报,2015年收入4.1亿元,还增长了29%,但净利润0.1亿元,下滑了74%。收入增长主要来自收购清河机械后的并表贡献,但海默自己的多项流量计、工程技术服务和资源勘探开发都受到了油价探底和行业低迷的影响,业绩大幅下滑其实是符合我们对2015年油服行业的经营判断。

保持稳健经营风格,油价持续反弹公司有望加快收购步伐。公司既在高油价市场环境下做了工程技术服务扩展和小规模油田的勘探开发,尝试拓展海默科技在石油天然气产业链的经营半径,但也在低油价市场环境中适度收缩了美国页岩油的开发并开拓油田环保设备与服务业务。目前油价持续反弹,公司明确表示要充分利用上市公司在品牌、管理和资金方面的优势,通过并购国内外环保细分领域拥有先进技术的优质企业或与其开展合作,以完善公司环保服务的产业链。

未来能源更加多元化,关注海默在新能源方面的动作。公司高度关注新能源和可再生能源产业的发展,在核能、太阳能等领域,会做一些积极探索和尝试。

投资建议:公司2015年业绩下滑在我们预期之内,2016年公司设备与工程技术服务可能仍处于行业不景气环境中还很难判断盈利反转,但公司在油气资源勘探开发领域方面将直接受益于油价反弹,今年的经营压力或有一定程度的缓解。公司股价上涨催化因素将来自除油价反弹之外的收购扩张与其他能源领域的拓展。公司目前市值35亿元,股价弹性大,强烈推荐关注。

【风险提示】国际油价的不确定性;收购转型低于预期。