新数网络:DSP技术领导者,全球服务搭生态

新数网络是国内最领先的DSP技术驱动程序化营销公司之一。公司推出国内首个DSP平台,2011-2013年分别完成与谷歌DoubleClick、淘宝TANX、腾讯AdEx、百度BES、谷歌移动ADX对接,当前日均可竞价流量超过100亿,成为极少数同时荣获BAT三家广告交易平台最佳DSP合作伙伴的程序化营销公司。公司同时通过直接媒体采购流量资源,在优酷土豆的DSP消耗量排名中连续数月荣登榜首。公司14年实现营收1.46亿,同比增长95.34%。2015年12月,公司正式挂牌新三板。

积累丰富广告主资源,移动端发力构筑跨屏服务能力。公司服务约800个大中型广告主,行业核心围绕游戏类(包括趣游、游族、51网络等),兼顾电商、品牌类。2013年初公司切入移动及跨屏广告市场,成为国内首个与谷歌移动ADX对接的DSP平台。2016年2月公司定增引入国内跨屏网游龙头公司游族网络作为战略投资者,未来将与游族在移动端业务拓展、海外发行等多领域形成深度协同。

发展SSP、PMP业务,多模式扩展流量来源。截止15年Q4,公司PMP/SSP实现3亿/天流量管理。PMP/SSP业务为公司DSP提供更多样化的广告流量来源,打造全面流量资产变现解决方案。

布局海外业务,打造全球化营销生态圈。利用新数DSP,公司通过三种模式(公开市场直采、WiseADX营销平台自助服务,海外主流营销渠道媒介代理)在亚太欧美市场进行RTB流量采购及效果优化,成功对接Google,Facebook,Twitter等近十家大型Exchange平台,海外流量逾375亿。持续助力多家大型游戏客户,如游族《女神联盟》,掌趣《锤子三国》等多家知名公司的知名产品出海。

投资建议:预计公司2015年-2017年的收入增速分别为20.8%、75.3%、66.8%,净利润增速分别为125%、66.5%、48%,考虑业绩正跨越式增长,对应公司增发后9亿市值,PS达到3X。

风险提示:经济环境影响行业增速,竞争风险,人才流失风险。