农业银行(601288.CH/人民币3.11; 1288.HK/港币2.73, 持有)发布公告,农行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件。目前,公安机关已立案侦查。
公告称该案涉及风险金额为 39.15亿人民币。农行可能因业务处理不当而遭受损失,但尚未披露亏损信息。假设此次票据全额损失,或将占到农行2015年预期净利润的1.63%。
即便直接影响不大,此次调查显示农行内部风控仍需改进。票据业务将会因严格的风险控制措施而受到影响。未来农行管理层将会把更多注意力放在风控,而不是业务发展上。我们维持对该股的持有评级。
银监会几天前下发了《关于票据业务风险提示的通知》。我们认为,所有银行都将谨慎开展买入返售或卖出回购等银行间票据业务。
贴现票据利率将在一定程度上走高。由于银行通过转贴票据来赚钱,银行间业务机会减少也将降低银行开展票据转贴业务的意愿,对票据市场造成负面影响。使用贴现票据融资的企业将面临更高的利率。截至2015年底,贴现票据余额为4.57万亿,占人民币贷款总额的4.87%。利率走高短期内对银行略有利好,可以在票据融资业务中获取更高的利息收入。
票据是开展银行间借贷业务的重要工具。毫无疑问,此次调查将对银行间业务和银行间流动性造成影响。最近几天再贴现票据利率已经走高。至少在今年1季度,银行间业务将面临负面影响。
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