珠江钢琴：13亿定增剑指文化产业 打造广州文化名片

珠江钢琴(002678,买入)拟大手笔进军文化产业。公司1月18日晚间公告，拟定向增发9029.19万股，募集资金13.3亿元用于投资文化产业创业孵化园项目、增城产业基地二期项目、全国艺术教育中心建设项目、云服务平台建设及补充流动资金。

同日，公司还公告，拟以现金2398.6万欧元收购国际钢琴品牌舒密尔90%股权，补充公司高端钢琴品牌产品线。

对此，业内分析师认为，在国家大力发展文化产业和国企改革双重背景下，珠江钢琴的看点颇多。从此次非公开发行的方案来看，公司将向产业孵化、艺术教育、互联网音乐、大数据等方向延伸业务，转型的路径清晰、市场广阔，如能通过定增再引入一些战略投资者，未来值得期待。

打造国资文化产业运营平台

根据此次定增的方案，公司拟投资3.2亿元，其中使用募集资金3亿元投资广州文化产业创新创业孵化园项目。该孵化园将引入音乐文化、艺术教育、影视传媒、动漫、广告等大文化行业的新兴企业，项目建设完毕后可同时孵化300至500家文化创新创业企业。

根据广州市政府《关于全面深化国资国企改革的意见》，主要改革的路径之一是以上市公司为产业整合的平台，做大做强。珠江钢琴的定位是打造成为广州市国资文化产业运营平台，孵化园的建成将为公司打造国资文化产业运营平台提供坚实的基础。

值得一提的是，广州文化产业创新创业孵化园建筑面积为13.1万平方米，这与公司总部整体面积相当。这意味着，作为三旧改造地块，区别于此前广州浪奇(000523,买入)、珠江啤酒(002461,买入)等部分收储、部分自用的案例，此次公司的三旧改造土地全部归公司自留。据了解，渔尾厂区位于珠江支流沿岸，江对岸均是住宅区域，土地增值空间较大。

与此同时，由于渔尾厂区原产能将全部搬迁至公司增城产业基地。公司此次拟投资6.47 亿元用于增城国家文化产业基地（二期）建设。二期产业基地建设完成后，公司目前渔尾西路厂区、大沥厂区的共鸣盘制造生产线等相关生产部门将分期迁入，实现零部件统一配置，内部资源优化。

同时，公司将结合钢琴主业发展规划，对产能结构进行适当调整，增加中高端钢琴产能，并开展传统声学钢琴进行智能化改造，进一步丰富公司产品体系的差异化，推动高端钢琴产品销量提升。项目达产后，可实现钢琴年产10万架，其中，高档钢琴2.05万架，中档钢琴4.55万架，普及钢琴3.06万架，声学智能钢琴0.34万架。

艺术教育“两条腿”并进

自2014年开始，珠江钢琴开始将音乐教育作为重点发展业务进行培育，并进行了一系列布局，包括成立并购基金，设立教育公司、参股北京趣乐科技等。

此次定向增发，公司拟投资1.53亿元，其中使用募集资金1.5亿元，在广州、北京、上海等国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店和5家艺术联考培训中心。

据悉，艺术教育中心店和旗舰店主要提供乐器、舞蹈、美术培训及相关服务。其中，艺术教育中心店还将配套文体、健身、餐饮等健康生活休闲设施，探索文化体育产业一体化发展。此前，公司推出的“超级合伙人”模式也主要针对该兴趣教育业务。

联考培训中心为有志于报考音乐、美术、传媒等艺术专业的考生提供全方位的专业考前培训。根据《2014年中国音乐产业发展报告》测算，2013年度我国音乐教育市场达到577亿元，是乐器制造行业市场规模的近两倍，市场空间广阔。

公司董秘杨伟华介绍，随着一批文化教育产业投资主体的搭建，公司计划在“十三五”期间将重点打造社会艺术培训和专业艺术教育两大板块，其中社会艺术培训包括启蒙类艺术培训、青少年艺术培训、成年人艺术培训等领域；专业艺术教育包括幼儿园、艺术职业学院、艺术联考考前教育等领域，实现公司文化艺术培训和教育产业的全面布局和发展。

打造乐器云服务平台 实现产业闭环

根据公告，公司拟投资2000万元进行珠江乐器云服务平台建设，用于整合公司现有物流、钢琴调律、产品维修等资源，开发和推广集物流配送及仓储、钢琴调律、钢琴维修、产品咨询等为一体的乐器云服务平台。

平台开发完成后，公司将直接为自有钢琴用户提供各项增值服务，并逐步将服务内容拓展至其他钢琴品牌用户。未来，随着平台容量的增大、用户数据的积累，服务平台也将切入艺术教育、电子商务等领域，最终实现珠江钢琴“线上交易、线下体验”，打造成“制造-销售-服务-教育”的闭环。

公司表示， “十三五”期间，公司将完成钢琴生产制造企业向综合文化平台的战略转型，乐器云服务平台建设是完成公司战略转型的重要环节。一方面，服务平台的搭建可以让公司掌握钢琴用户的第一手数据和信息，为业务转型打下用户基础；另一方面，从生产制造业向文化服务业转型，通过服务平台积极发掘钢琴用户潜在需求，提供相应的文化服务产品。

收购德国高端品牌 优化产品结构

作为国内驰名的钢琴品牌，珠江钢琴一直在谋求提升产品品质和品牌影响力，并通过引进国外高端品牌补充公司产品线，优化产品结构。此次，公司拟投资2398.6万欧元收购德国舒密尔控股90%股权。

资料显示，舒密尔控股（SChimmel）是德国最大的钢琴生产企业，具有超过百年的钢琴生产历史。本次交易完成后，集团公司将继续保持其德国生产基地和传统工艺，并在董事会授权范围内保持其生产经营的独立运作和持续发展。

数据显示，截止到2014年12月31日，舒密尔控股的合并总资产为11228千欧元，2014年1至12月合并营业收入为16659千欧元。

据悉，舒密尔（Schimmel）在中国市场布局很少，珠江收购舒密尔（Schimmel）后，借助珠江的销售渠道，有助于其在国内市场的开拓，带动公司整体产品销售。同时，也有利于珠江钢琴优化产品结构，提升高端产品占比及毛利率水平，加速推进品牌、生产、人才、技术的国际化运作，进一步提升公司核心竞争力。