中外运并入招商局 旗下两公司早盘下跌

国资委29日宣布，经报国务院批准，中国外运长航集团有限公司（简称“中外运长航”）整体并入招商局集团有限公司（简称“招商局”），成为其全资子企业。中外运长航不再作为国资委直接监管企业。该项整合也极可能成为2015年国企改革的收官之作。

今日早盘，中外运旗下两家公司低开，截至发稿，外运发展(600270,买入)报27.63元/股，跌1.85%，长航凤凰(000520,买入)报13.18元/股，跌2.95%。

消息面上，继中冶五矿合并、中远中海重组后，本月内第三例央企整合重磅亮相。有国企改革专家对上证报记者表示：“根据刚刚结束的中央经济工作会议精神，2016年将是以国企为主的结构调整年。为顺应新形势发展，相关部门正在对国企改革配套文件中有关国有资产重组与布局调整部分进行‘升格’，其有望成为指导2016年国企改革的主要措施，侧重于从调结构角度落实国企改革工作。预计未来，国企合并重组还将不断涌现，并且更倾向专业化重组的方式。”

战略重组聚焦五大合作点

关于招商局与中外运长航的重组内容，招商局29日在官网公告中透露：“本次战略重组，将实现双方物流、航运、港口资源的有效衔接，进一步提升大型央企在综合物流、交通运输、园区开发与地产以及港航联运等领域的综合服务能力及竞争优势，加速打造具有国际竞争力的世界一流企业。”

资料显示，拥有140多年历史招商局集团，目前业务主要集中于交通（港口、公路、能源运输、物流、海洋工程及修船）、金融（银行、证券、基金、保险）及园区与房地产开发等三大核心产业。其中，金融和地产板块由于招商银行(600036,买入)和招商地产而闻名天下，相比之下，航运物流板块并不太出众。而中外运长航集团主要由中外运和长航集团合并重组而来，是以物流为核心主业、航运为支柱业务、船舶重工为相关配套业务的国内最大的综合物流服务供应商。

本次，由资产规模较大的招商局整体吸收中外运长航，使后者成为其二级公司后，再在内部进行业务优化整合。招商局表示：二者重组的规模效益及协同效应将在包括综合物流、能源及散货运输、园区开发及港航联运、装备制造等多个领域显现。

通过重组，一是结合双方的海运、空运、陆运、仓储及客户等资源，将有利于提供全程供应链解决方案和一站式服务，有利于提高全球性的综合物流服务能力，有利于打造 “海、陆、空”供应链体系一体化的综合物流企业；二是通过远洋及内河能源运输的无缝衔接，保证国家的能源运输安全，将致力于打造世界一流的能源运输船队，同时通过充分发挥两大集团在干散货运输领域的资源优势，实现规模及效益上的提升，为建设领先的干散货运输船队奠定基础；三是通过双方在地产资源、运营、管理的全面协同，结合邮轮母港、园区平台建设、跨境电子商务、金融互联网+等领域的突破创新，可有效地实现实业与地产的良性互动；四是结合双方在枢纽港、支线码头和驳运网络的资源优势，有望搭建覆盖长江经济带、珠三角的江海联运港航体系，并经过完善海外布局，致力于搭建连接东南亚、欧洲等区域的港航网络体系和“21世纪海上丝路之路”供应链管理平台；五是顺应全球装备制造业的发展趋势，通过持续优化船舶修造及海工资源的配置，加强研发设计，实现产业的不断升级，在装备制造业的细分领域中取得行业领先地位。

土地资源有望并入招商蛇口(001979,买入)

目前，招商局旗下的A股公司包括招商银行、招商轮船(601872,买入)、深赤湾A(000022,买入)、华北高速(000916,买入)、招商证券(600999,买入)，以及将于30日挂牌上市的招商蛇口等；中外运长航的A股公司则为外运发展，而长航凤凰已被陈德顺旗下的港海建设借壳变身民企。

值得一提的是，对于30日挂牌上市的招商蛇口而言，有望从本次央企整合中再获“大礼包”。根据招商局整合中外运长航的公告，除了物流与航运，双方还将在地产资源、运营、管理方面进行全面协同，有效地实现实业与地产的良性互动。有业内人士指出：“两家企业走专业领域重组的可能性比较大。因此，招商局与中外运长航两家集团在土地资源方面的协同，有望利好招商蛇口的自贸区园区建设和邮轮母港建设。”

中外运土地储备丰厚是其一大特点。公开资料显示，中外运长航集团拥有非常多的仓储、物流用地，并且沉淀了很多年。因此很多所属土地都已经是位于城市的核心地段，升值潜力较大，再建仓储物流肯定不切实际。有券商分析师向记者指出：“中外运长航集团应该也有意盘活这些仓储物流用地升值，很多土地稍微变更用地性质规划就可以直接建商业地产。”

招商蛇口的招股书也显示，招商局集团明确承诺，招商蛇口将会是招商局旗下的唯一地产平台。“招商局重组中外运长航后，中外运长航巨量土地资源就极有可能由招商蛇口进行开发，母公司资产的注入将会对招商蛇口的估值重新进行估算。”上述券商人士认为。